湖北家电旧换新补贴启动，7月家电出口额激增17%，家电行业迎来新一轮活力！
核心观点
本周研究跟踪与投资思考：湖北省商务厅发布家电及家装厨卫以旧换新细则，并宣布8月10日至12月31日开展补贴，拉开全国大范围家电以旧换新补贴序幕。7月我国家电出口额同比增长17%，外销延续较高景气。
湖北发布家电以旧换新及家装厨卫“焕新”实施细则，以旧换新正式落地。8月7日-9日，湖北省商务厅分别发布发布家电及家装厨卫以旧换新细则（征求意见稿），并宣布自2024年8月10日至12月31日开展家电及家装厨卫换新补贴。家电以旧换新工作补充细则对补贴产品、对象、以旧换新流程等做出更明确的规定：补贴产品为空调（含中央空调）、电视机（含酒店电视终端设备）、冰箱（含冰柜）、洗衣机（含干衣机）、吸油烟机、燃气灶（含集成灶）、热水器（含壁挂炉）、电脑（含家用平板、笔记本、台式机）8类家电产品。补贴对象除含普通消费者外，也包含酒店、宾馆团购企业。家装厨卫参与品类包含：1）厨卫类：蒸烤箱、微波炉、洗碗机、消毒柜、电饭煲、咖啡机、面包机、净水器、垃圾处理器、空气净化器、凉霸、扫地机器人（含洗地机）、吸尘器、智能门锁、智能马桶（智能马桶盖）15类厨卫产品；2）家装类：床架、床垫、沙发、桌子、椅子、衣柜、书柜等全品类。
7月家电零售需求平淡，扫地机实现良好增长。据奥维云网监测数据，7月空调线上线下零售额均有所下滑，但降幅环比有所收窄；冰洗线上零售额同比小幅下滑，线下降幅有所扩大，大促结束后预计需求有所收缩。刚需厨电7月表现相对坚挺，油烟机线上/线下零售额同比分别+6.3%/-4.7%，燃气灶线上/线下零售额同比分别+3.2%/-9.1%。小家电方面，7月厨房小家电需求依然有所承压，电饭煲、电水壶等主要品类线上线下零售额均有所下滑。扫地机、洗地机等需求增长相对良好，7月扫地机线上/线下零售额同比分别+7.8%/+18.7%，扫地机线上/线下零售额同比分别+7.4%/-1.6%。
家电7月出口额增长17%，外销景气延续。据海关总署发布的数据，7月我国家电出口额达到614.2亿元，同比增长16.6%；以美元计算，出口额为86.3亿美元，同比增长17.2%；出口量为3.9亿台，同比增长23.0%。在海运费上涨等不利因素下，我国家电产业凭借着全球领先的竞争实力，抢占全球家电市场份额，外销表现强劲。复合3年来看，7月家电外销额（人民币口径）较2021年7月复合增长5.0%，排除海外库存扰动带来的基数影响，我国家电外销增长相对稳健，外销需求并未透支，预计下半年仍能实现平稳增长。
重点数据跟踪：市场表现：本周家电周相对收益-1.28%。原材料：LME3个月铜、铝价格分别周度环比-2.1%、+4.1%至8921/2318美元/吨；本周冷轧价格周环比-2.1%至3780元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线周环比分别+0.07%/-3.33%/+0.27%。海外天然气价格：周环比+4.3%；资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.24%/-0.31%/-0.32%。
核心投资组合建议：白电推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL智家；厨电推荐老板电器；小家电推荐新宝股份、石头科技、小熊电器。
风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。
