业绩飙升，十吨级多肽新产能提前到位！公司信息大更新，见证行业新高度！

诺泰生物（688076）

在2024年上半年，公司业绩实现了显著突破，其核心产品线业务迅猛发展，成功拓展了市场增长潜力。2024年上半年，公司营业收入达到8.32亿元，同比增长107.47%；归属于母公司的净利润为2.27亿元，同比增长442.77%；扣除非经常性损益后的净利润为2.29亿元，同比增长433.45%。毛利率上升至67.32%，较上年同期增长9.73个百分点；净利率达到27.87%，同比增长17.93个百分点。特别是在第二季度，公司营收为4.76亿元，同比增长146.82%；归属于母公司的净利润为1.61亿元，同比增长671.78%；扣除非经常性损益后的净利润为1.64亿元，同比增长735.89%。毛利率为67.36%，净利率为35.15%，均实现大幅提升。从业务构成来看，自选产品业务营收5.45亿元，同比增长119.76%，其中原料药业务营收3.77亿元，制剂业务营收1.68亿元。CDMO业务营收2.86亿元，同比增长88.16%。鉴于下游需求的迅速增长以及自选产品业务的持续扩张，我们对公司2024-2026年的盈利预测进行了上调，预计归母净利润分别为3.98/5.25/7.24亿元，原预测为2.47/3.27/4.35亿元；EPS预计为1.81/2.39/3.30元，当前股价对应的PE分别为34.0/25.7/18.6倍，维持“买入”评级。

积极拓展国际市场，签署多项重要战略协议

诺泰生物积极布局全球市场，2024年上半年已在全球多个国家和地区，包括欧洲、北美、南美和印度等地，签署了关于利拉鲁肽、司美格鲁肽和替尔泊肽等多个GLP-1原料药的合作协议，为公司未来的快速增长奠定了坚实基础。同时，公司在美国市场成功拓展了首个动物创新药多肽CDMO项目，在印度市场签订了多项寡核苷酸CDMO服务合同，向全球客户提供了高质量的多肽和寡核苷酸原料药及外包服务。

加速新产能建设，大型多肽生产设施预计提前投入使用

公司持续加强多肽产能建设，目前多肽原料药产能已达到吨级规模。新建的601多肽车间已提前完成封顶，预计2024年底将完成安装调试；602多肽车间预计于2025年上半年完工并投入使用，届时多肽总产能将达到10吨/年。此外，口服固体制剂车间的硬胶囊剂生产线已于7月通过药品GMP符合性检查，磷酸奥司他韦胶囊等制剂品种的年产能将达到45亿粒。充足的产能将为公司各业务板块的未来高增长提供有力保障。

风险警示：医药监管政策变动、汇率波动、公司核心团队稳定性等因素可能对公司业绩产生不利影响。

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