牙科巨头业绩飙升，种植牙业务独领风骚！

通策医疗(600763)

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近日，通策医疗公布了2024年上半年的业绩报告。报告显示，在2024年上半年，公司总收入达到了14.11亿元，较去年同期增长了3.52%；归属于母公司的净利润为3.10亿元，同比增长1.77%；扣除非经常性损益后的净利润为3.06亿元，同比增长4.33%。

业务稳健发展，诊疗需求持续增长

在2024年上半年，公司的口腔医疗门诊量达到了171万人次，口腔服务收入为13.14亿元，同比增长2.69%，展现出稳定的业绩增长态势。其中，种植牙业务收入2.55亿元，同比增长11.3%，成为亮点；正畸业务收入2.13亿元，同比微降4.7%；儿科业务收入2.40亿元，同比下降1.1%；修复业务收入2.22亿元，同比增长2.8%；大综合业务收入3.85亿元，同比增长4.2%。

深耕区域布局，拓展蒲公英医院

作为口腔医疗行业的深耕者，通策医疗在2024年上半年拥有84家医疗机构，营业面积超过25万平方米，牙椅数量达到3037台。公司坚持“区域总院+分院”的发展模式，截至2024年上半年，在浙江省内，杭州口腔医院和宁波口腔医院已开设63家机构，并有超过10家新机构正在筹备中。同时，公司在湖南和昆明积极建设区域集团，内外部协同效应显著，有望助力医院业务的进一步发展。

未来展望与估值分析

针对公司的未来发展，我们预测2024-2026年的营业收入将分别达到30.73亿元、33.84亿元和37.91亿元，同比增速预计为7.96%、10.13%和12.01%。归母净利润预计分别为5.57亿元、6.32亿元和7.25亿元，同比增速预计为11.20%、13.63%和14.68%。EPS预计为1.24元/股、1.41元/股和1.62元/股，三年复合年增长率为13.15%，维持“买入”评级。

潜在风险因素

尽管前景乐观，但公司仍面临政策不确定性、医疗纠纷以及扩张不及预期的风险。

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