股息丰厚，回购加码，双喜临门：股东回报再升级！

杰克股份有限公司（603337）

重要动态：公司于近日发布2024年上半年财务报告，上半年总营收达到32.35亿元，同比增长20.23%；归属于母公司的净利润为4.17亿元，同比增长53.99%。公司计划以截至2024年6月30日的总股本4.84亿股为基准，向所有股东派发每股0.30元的现金红利，总计约1.39亿元。

市场分析：

在2024年上半年的财务表现中，公司的毛利率和净利率分别达到了31.8%和12.96%，同比分别提升了3.4个百分点和2.8个百分点。销售、管理、研发、财务费用率分别为5.58%、5.37%、6.46%、-0.34%，同比变化分别为-0.36个百分点、+0.06个百分点、+0.07个百分点、+1.27个百分点。财务费用的变动主要归因于上半年汇兑收益的减少。

在第二季度，公司实现营收16.06亿元，同比增长29.1%，环比下降1.4%；归属于母公司的净利润为2.29亿元，同比增长44.4%，环比增长21.7%。毛利率和净利率分别为33.59%和14.08%，同比和环比均有所提升。各业务板块中，工业缝纫机、裁床及铺布机、衬衫及牛仔自动缝制设备的营收同比分别增长19.11%、25.32%、32.78%，毛利率也相应提升。国内外市场方面，国外和国内营收同比分别增长0.89%和42.28%，毛利率也分别提升了4.27个百分点和3.99个百分点。

行业整体趋势向好。根据海关总署的数据，2024年1-6月，我国缝制机械产品的出口总额达到16.08亿美元，同比增长10.15%。其中，工业缝纫机的出口量和出口额分别同比增长1.49%和5.28%。随着海外库存的逐步正常化以及订单的持续释放，预计下半年的缝制设备外贸将得到进一步改善。

公司计划向所有股东每10股派发3.00元人民币的现金红利，总计约1.39亿元，这是公司上市以来的首次中期分红。2024年上半年，公司通过集中竞价交易方式回购股份的金额达到2.35亿元，现金分红和回购金额总计3.74亿元，占归母净利润的89.85%。这体现了公司管理层对业务发展的长期信心，以及对股东回报的重视，同时也有助于提升每股资产净值和维护合理的市值水平。

基于公司盈利能力的提升，我们上调了公司的盈利预测，预计2024-2026年的归母净利润分别为7.9亿元、10.3亿元和11.2亿元（此前预测分别为7.02亿元、8.22亿元和9.24亿元），对应PE分别为15倍、12倍和11倍，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求可能不及预期；市场竞争可能加剧；产品推广可能不及预期；估值及盈利预测可能不及预期。

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