机器人产业链国产化加速，双周报揭示国产替代率持续攀升趋势
投资要点：
行情回顾：
机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨0.19%，跑赢沪深300指数1.13个百分点，在申万31个行业中排第11名；申万机械设备板块本月至今下跌2.69%，跑赢沪深300指数0.94个百分点，在申万31个行业中排名第13名；申万机械设备板块年初至今下跌21.07%，跑输沪深300指数14.36个百分点，在申万31个行业中排名第18名。
机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2024年9月20日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为1.69%。其他板块表现如下，专用设备板块上涨0.36%，自动化设备板块上涨0.16%，轨交设备Ⅱ板块下跌0.33%，通用设备板块下跌0.78%。
机械设备个股涨跌情况：截至2024年9月20日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为和科达、银宝山新、宝塔实业，涨幅分别为46.56%、36.74%、31.82%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为日发精机、蓝海华腾、佰奥智能，跌幅分别为26.15%、19.12%、15.56%。
机械设备本周估值：截至2024年9月20日，申万机械设备板块PETTM为20.75倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PETTM分别为24.46倍、18.90倍、16.83倍、18.51倍、27.43倍。
机械设备行业周观点：
自动化设备：随着经济企稳，更新替换政策助力及叠加库存周期轮动，预计下半年板块和下游景气度有望回升，拉动自动化设备需求。在全球人形机器人产业链中，中国供应商占比约38%，我们认为随着国内企业技术更替，叠加高性价比，市占率将进一步提升。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
工程机械：8月挖机内销同比增长18.08%，下游基建、采矿业投资端保持相对稳定，房地产数据同比降幅持续缩窄，工程机械需求有望逐渐回暖，行业向上趋势明确。出口方面，8月挖机出口同比增长6.95%，看好下半年产品出海提升盈利能力逻辑。我们认为下半年工程机械有望海内外需求双驱动，企业业绩有望好于上半年。建议关注：三一重工（600031）恒立液压（601100）。
风险提示：基建/房地产/制造业投资不及预期风险；专项债发行进度不及预期；海外市场需求减少风险；原材料价格波动风险。
