海外市场拓展深化，公司盈利能力稳健攀升！
浙江鼎力(603338)
动态
浙江鼎力于8月28日对外发布了2024年上半年度的业绩报告，报告显示，2024年上半年公司营业收入达到38.59亿元，同比增长24.56%；归属于母公司的净利润为8.24亿元，同比下降0.88%；扣除非经常性损益的归母净利润为8.63亿元，同比增长5.90%。在第二季度，公司营业收入为24.07亿元，同比增长34.02%；归属于母公司的净利润为5.22亿元，同比增长1.75%；扣除非经常性损益的归母净利润为4.86亿元，同比下降4.14%。净利润的减少主要由于2024年上半年公司财务费用受汇率波动影响，汇兑损失约为0.4亿元。
关注点
公司积极布局电动化，提升产品竞争力
浙江鼎力在行业深耕多年，面对多变的外部环境，公司积极进行前瞻性布局，特别是在电动化领域，抢占先机，从而提升产品竞争力并保持业绩的持续增长。目前，公司已经率先实现全系列产品电动化，成为全球首家高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商，同时也是全球唯一实现批量化生产无油全电环保型剪叉系列的制造商。2023年，公司各类产品的电动化率均达到较高水平，预计将继续受益于电动化的产业趋势。
拓展海外市场，CMEC并表拓展北美销售渠道
公司积极推动全球化战略，通过股权合作、设立分/子公司等方式，拓宽海外销售渠道。2023年10月，公司成功收购CMEC公司50.2%的股权，交易完成后，CMEC成为公司的并表子公司。CMEC此前在北美市场拥有销售渠道，收购后，公司将继续利用CMEC旗下的MEC品牌，保持其在研发、销售、运营等方面的团队稳定，以稳健拓展北美市场，抢占更多市场份额。
费用管控良好，盈利能力持续提升
2024年上半年，公司整体毛利率为35.3%，同比提升0.9个百分点，盈利能力持续增强。期间费用率为6.69%，同比上升4.49个百分点，主要原因是财务费用率的大幅增加，但销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降，显示出公司在费用管控方面的良好表现。此外，公司募投项目“年产4,000台大型智能高位高空平台项目”已完工，正处于产能爬坡阶段，预计将进一步提升公司的盈利能力。
盈利展望
预计公司臂式产品的放量将推动盈利能力的大幅提升，而自动化程度较高的智能工厂的投产也将带来经营规模和盈利能力的双重提升。预计公司2024-2026年的收入分别为75.49、90.70、105.35亿元，EPS分别为4.19、5.07、5.93元，当前股价对应的PE分别为12.2、10.1、8.6倍，首次给予“买入”评级。
风险提示
国际贸易风险；行业竞争加剧风险；主要原材料价格波动的风险；海外经营风险；客户集中风险；汇率波动的风险。
