“锂电行业旺势持续！9月排产向好，锂电板块前景可期”
核心观点
据高工锂电，9月锂电头部企业排产环比增速或达10%，排产规模可能达到50GWh，铁锂主要企业排产同比增长，三元主要企业同环比下降，负极、隔膜等主要企业呈现同环比增长。
主要原因在于下游需求，动力领域虽有增长，但面临结构性瓶颈，储能领域呈现需求向好，国内中标量超预期，美国并网拥堵缓解，新兴市场集中并网等。
我们认为，随着锂电板块需求向好，行业有望量价向上，我们看好锂电板块的投资机会。
数据跟踪
车端需求：据中汽协数据，2024年7月，中国新能源汽车销量99.1万辆，环比增速-6%，同比增速+27%。
储能需求：据CNESA，2024年7月，中国新型储能新增功率规模约3.4GW，同比+80%，能量规模约8.5GWh，同比+114%。
电池产量：据SMM，2024年8月，中国锂电池产量117.6GWh，同比+29%，环比+10%。
材料产量：
据SMM，2024年8月，中国三元正极产量6.2万吨，同比+10%，环比+5%，LFP正极材料21.1万吨，同比+62%，环比+9%。
8月中国负极产量15.3万吨，同比-4%，环比+5%。
8月中国隔膜产量18.0亿平，同比+31%，环比+7%。
8月中国电解液产量12.3万吨，同比+11%，环比+12%。
价格：据鑫椤锂电，2024年9月20日产业链价格为：
电池级碳酸锂价格7.55-7.8万元/吨；
方形动力电芯（三元）价格0.41-0.48元/Wh；
方形动力电芯（磷酸铁锂）价格0.29-0.41元/Wh。
投资建议
我们看好锂电板块的投资机会，建议关注三条主线：
1）各环节龙头：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、湖南裕能、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、贝特瑞、尚太科技、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、科达利、震裕科技；
2）新技术新材料：信德新材、天奈科技、黑猫股份、壹石通；3）固态电池相关：冠盛股份、金龙羽。
风险提示
上游原材料价格过快上涨风险、下游需求受经济影响不及预期风险、锂电池相关支持政策调整风险、行业竞争加剧风险。
