2024年第20期总118期医药生物行业双周报：政策利好超预期，医药行情后期可期爆火！

行业回顾

本报告期医药生物行业指数涨幅为27.12%，在申万31个一级行业中位居第18，跑输沪深300指数（27.18%）。从子行业来看，医院、疫苗涨幅居前，涨幅分别为50.08%、40.10%；血液制品、化学制剂涨幅居后，涨幅分别为19.12%、20.21%。

估值方面，截至2024年9月30日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.20x（上期末为22.17x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（72.96x）、医院（46.08x）、医疗耗材（37.31x），中位数为30.22x，医药流通（16.82x）估值最低。

本报告期，两市医药生物行业共有22家上市公司的股东净减持0.71亿元。其中，11家增持0.86亿元，11家减持1.56亿元。

重要行业资讯：

中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合出台新政策

诺和诺德：“司美格鲁肽”的心衰适应症获欧洲CHMP推荐批准

海和药物/韩国大化制药：全球首款口服紫杉醇溶液“RMX3001”获NMPA批准上市

BMS：全新机制精神分裂症新药“Cobenfy”获美国FDA批准上市

强生：业务调整，关闭心血管和代谢药物部门

投资建议：

9月24日，国务院新闻办举办新闻发布会，宣布了系列政策支持实体经济和资本市场发展。资本市场方面，历史性创设两项结构性货币政策工具以支持资本市场稳定发展。医药生物行业目前估值仍位于历史估值底部，在系统性上涨行情，具有较大的估值修复空间，我们建议持续关注前期超跌、具有创新性、成长性的公司。

风险提示：

政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。

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