“重磅！中央定调房地产市场止跌回稳，政策风向标转向积极，一周市场动态全解析”
投资要点
本周观点：受政策刺激叠加国庆低基数等因素的影响，上周（10.7-10.13）商品房销售量显著上升，30大中城市商品房成交面积环比增加139.15%，同比减少12.02%；各能级城市成交面积均大幅增加，一二三线城市分别环比增加153.63%、83.62%、266.97%。政策层面，近期货币与财政政策密集发力，国新办10月12日举行新闻发布会，财政部在会上明确：将叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。具体来看：一是支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，确有需要的地区也可以用于新增的土地储备项目。二是用好专项债券来收购存量商品房用作各地的保障性住房。三是抓紧研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策；进一步研究加大支持力度，调整优化相关税收政策。前两项政策聚焦于供给端，主要目的是为了促进楼市供需平衡；第三项政策侧重于需求端，优化调整房地产相关税种将有效降低居民购房成本、促进需求回暖。总体而言，中央对房地产的调控基调已从“防范风险”转变为“止跌回稳”，供需两端的政策都更为积极，期待后续政策加快落地。
上周房地产政策动态及市场重要消息：（1）财政部10月12日在新闻发布会上表示：叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。（2）10月12日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行六大国有商业银行发布公告，将于10月25日批量调整存量房贷利率。（3）为深入推进“数字住建”建设，打造宜居、韧性、智慧城市，住建部制定“数字住建”建设整体布局规划。
上周商品房与土地市场重点高频数据：10月7日至10月13日，30大中城市商品房周度成交面积环比增加139.15%，同比减少12.02%，其中一二三线城市环比分别增加153.63%、83.62%、266.97%，市场需求有所回暖；从累计值来看，1月1日至10月13日，30大中城市商品房累计成交面积同比减少33.35%，绝对量仍处于低位。
投资建议：（1）目前房地产支持政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注万科、保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。
风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。
