“百万住房改造指标落地，房地产政策强攻模式升级，市场迎新变局！”
核心观点：百万套住房改造指标落地，政策组合拳强度再升级
本周我们跟踪的68城新房成交同比下降，环比增长，20城二手房成交面积同比增长，环比增长。土地成交面积同比增长，溢价率环比增长。本周政策端持续发力，五部门联合会议提出四个取消、四个降低、两个增加，并提出通过货币化安置方式新增实现100万套城中村和危旧房改造，年底前将白名单项目信贷规模增加到4万亿；地方层面多地优化住房公积金及限购措施积极跟进房地产市场“止跌回稳”主基调。本周杭州土拍火热进行，两宗地块顺利出让，苏州、天津分别出让两宗土地。2024年9月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。
政策端：百万套住房改造指标落地，国家统计局公布9月地产市场运行数据中央层面：住建部：将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造。调查显示，仅在35个大中城市，需要改造的城中村就有170万套，其他城市也有改造需求。国家统计局：9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；1—9月份，房地产开发企业房屋施工面积715968万平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面积501051万平方米，下降12.7%，房屋新开工面积56051万平方米，下降22.2%。
地方层面：天津：取消住房限制性措施，加快构建房地产发展新模式促进房地产市场平稳健康发展。福州：缴存人家庭申请住房公积金贷款购买自住住房时，首付款比例不低于20%，购买保障性住房时，首付款比例不低于15%。
市场端：土地成交面积同比增长，无锡土拍顺利收官
销售端：2024年第42周，全国68城商品住宅成交面积348万平米，同比下降6%，环比增加30%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达10611万平米，累计同比下降33%。全国20城二手房成交面积为225万平米，同比增速+1%，前值-15%；年初至今累计成交面积7399万平米，同比增速-5%，前值-5%。投资端：22024年第42周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3413万平方米，成交土地规划建筑面积3487万平方米，同比增加10%，成交溢价率为3.6%。杭州：杭州土拍市场迎来2宗拱墅区宅地出让，分别位于康桥单元和石桥单元，总出让面积60538m2，规划建面128908.5m2，挂牌起始总价约21.14亿元。最终两宗地块均由绿城摘得，石桥单元地块溢价18.07%成交，共收金22.24亿元。
融资端：国内信用债发行规模环比增长
2024年第42周，信用债发行43.5亿元，同比减少45%，环比增加69%，平均加权利率2.78%。信用债累计发行规模3187.6亿元，同比减少14%。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。
