吉利雷神EM-i电混横空出世！新势力车企10月交付量飙升，行业盛宴开启！
投资要点：
2024.10.28-11.01A股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅（10月28日至11月1日）：上证综指-0.8%，创业板指-5.1％，汽车板块指数-0.4％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-1.8％/+2.8％/-0.7％/+1.9％。汽车行业指数跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比提升。2024.10.28-11.01期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-12.7%/+6.0%/+2.3%/+4.2%/-8.0%。
周动态：吉利雷神EM-i电混正式发布，多家新势力10月交付量同环比增长。
吉利雷神EM-i电混正式发布，搭载银河星舰7打造重磅插混车型。10月30日，吉利正式发布全新一代超级电混——雷神EM-i超级电混技术，该电混技术由1.5L发动机、P1+P3电机组成，率先搭载于吉利银河全新车型——银河星舰7上，可以做到CLTC馈电油耗2.67L/100km，CLTC综合续航超2300km，并将于11月4日正式亮相。从技术上来看，雷神EM-i超级电混具有电驱效率高、发动机高效燃烧、智能AI、冗余安全等多个创新点，主打极致节能、超长续航两大优势。未来雷神EM-i电混或将对标比亚迪第五代DM-i，而目前搭载比亚迪五代DM-i的车型在市场备受消费者青睐，销量持续高增，雷神EM-i超级电混车型作为对标产品或将给消费者带来全新体验。
多家新势力10月交付量同环比增长，小米单月销量超2万辆。2024年11月，多家新势力车企公布10月销量：理想实现销量51443辆，同环比+27.3%/-4.2%；问界实现销量33921辆，同环比+133.8%/-5.3%；零跑实现销量38177辆，同环比+109.7%/+13.1%；深蓝实现销量27862辆，同环比+79.6%/+22.7%；小鹏实现销量23917辆，同环比+19.6%/+12.0%；极氪实现销量25049辆，同环比+91.6%/+17.4%；蔚来实现销量20976辆，同环比+30.5%/-1.0%；阿维塔实现销量10056辆，同环比+158.6%/+121.6%；岚图实现销量10157辆，同环比+67.4%/+1.6%；小米实现销量超过20000辆。
周观点：政策支持+新车上市，积极参与后续汽车板块机会。
政策作用持续显现+新车密集上市，积极看待后续汽车板块机会。基于9月密集的新车上市催化（蔚来乐道、极氪7X/智界R7等），以及以旧换新政策支持下的汽车整体消费景气提升（地方政策的刺激作用预计11月显现），我们预计11月汽车零售景气有望继续提升，建议积极参与汽车板块机会，维持汽车行业“推荐”评级。1）乘用车建议重点关注华为系整车（后续新车上市催化多），包括江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯，其他推荐自主崛起，且有望受益乘用车景气度回升的比亚迪、长城汽车、长安汽车、零跑汽车、小鹏汽车、理想汽车；2）商用车重点推荐宇通客车（国内业务受益客车以旧换新，高股息率），关注潍柴动力、中国重汽；3）零部件重点推荐华为产业链星宇股份、瑞鹄模具，全球汽车玻璃龙头福耀玻璃，智能驾驶产业链华阳集团、科博达，经纬恒润，以及超跌的特斯拉产业链爱柯迪。
风险提示1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期。
