2024双11电商盛宴过半：美妆品牌竞争加剧，整体平稳增长态势明显
2024年“双11”电商大促第一阶段结束，电商平台和品牌方也公布主要交易数据。
国信零售观点：维持板块“优于大市”评级。本次双11进程过半，从目前数据来看整体表现平稳，其中综合电商平台稳健，直播电商仍实现快速增长。与以往不同，今年双11由于各大平台前置大促时间，同时整体节奏较长，单日爆发系数有所减弱，但同时今年各平台加大帮扶商家和补贴消费者力度，预计全期仍有望实现较好表现。具体到美妆品类，随着整体消费不断回暖，美妆需求有所提升，整体实现平稳增长，但在外资品牌加大折扣力度和营销投放下，国货品牌有较大竞争压力，其中具备强产品力及全渠道布局能力的国货龙头仍表现强势。
整体来看，我们建议关注当前已在产品升级以及运营优化中证明自身能力，未来有望沿着品牌升级路径持续推进成长的国货美妆龙头：丸美股份、巨子生物、珀莱雅；其次，建议积极关注定价合理，产品力有差异化竞争优势的国货黑马：润本股份、上美股份等。此外，具备较强品牌力基础但前期由于多因素影响阶段性出现增长失速的企业，未来有望在管理团队的调整基础上，积极转型或是培养新增长曲线，而重回增长轨道。主要包括：贝泰妮、福瑞达、华熙生物、上海家化、水羊股份等。
评论：
各平台大促周期拉长，补贴力度加大
整体上，今年各大平台预售期普遍提前，拉长大促整体时长。各大平台在供需两端持续发力，一方面在商家层面提供多方位流量帮扶，另一方面在消费者层面加大满减力度，并增加红包补贴。同时，平台之间的互联互通也在逐步实现，如京东物流入驻淘宝，微信和淘宝相互打通等，为消费者提供更多便利。
1）天猫：从10月14日开始，比去年提前了10天，整体活动分为两个预售期和现货销售期。在满300-50的基础上，投入百亿流量和300亿消费券与红包，并推出了极速回款服务和退货宝服务。
2）京东：本次活动取消预售环节，活动周期从10月12日开始，较去年提前11天，其余节奏保持一致。跨店满减调整为满300减50，同时增加了平台满200减20元补贴券。
3）抖音：活动从10月8日开始，比去年提前了十二天，新增了为期十天的抢先期。取消了定金预售，增加了一件直降玩法，调整了创作者准入，鼓励更多商家参与。
4）快手：从10月16日开始预售，较去年提前两天。在此期间提供200亿流量补贴、20亿用户红包以及10亿的商品补贴，同比去年扶持力度加大。
5）小红书：继去年首次发力双十一后，今年持续发力，活动节奏去去年保持一致。推出线上主题街区创新玩法，用户通过搜索和笔记进入“街区”，可边逛直播边集章兑换好物等。
