光伏行业周报：短期硅片供需紧张将缓解，市场迎来转机
行情回顾
过去一周，电力设备行业下跌2.82%，在所有一级行业中涨跌幅排名第27。从申万二级行业看，电机上涨2.40%，其他电源设备上涨0.84%，电网设备下跌1.17%，风电设备下跌1.41%，光伏设备下跌2.85%，电池下跌4.52%。从申万三级行业看，光伏辅材上涨0.02%。光伏电池组件下跌3.34%，光伏加工设备下跌6.33%。
核心观点
预计短期内硅片供需关系明显改善。根据硅业分会数据，根据下游硅片企业预排产情况，多晶硅需求在11月将至少出现1GW的下降。处于检修或降负荷状态中的多晶硅企业数量增加至14家，1家企业月内恢复部分产能，1家新投产业企业产能持续爬坡。包括部分大厂在内的大部分产能为降负荷运行状态，开工率均已不足50%。另外，枯水期电价上涨，电价成本提升至约1.5倍，四川、云南等地多晶硅生产成本随之上调。硅片方面，G10L和G12R的供应过剩情况相对比较严重，且库存相对集中，因此在大规模议价的过程中，成交价呈现下滑趋势。据硅业分会统计10月国内硅片产量43.61GW，环比下降1.58%。近期企业自发供给侧调整的趋势明显，预计11月整体硅片产出将降至41-42GW之间，较10月再减少1-2GW。10月国内电池产量51GW，国内组件产量50GW，均环比上涨2%左右。预计短期内硅片供需关系明显改善。我们认为随着硅片供需关系改善，硅片价格或将企稳。
价格观察
根据硅业分会，本周N型棒状硅均价4.17万元/吨，N型颗粒硅均价3.73万元/吨，P型致密料均价3.45万元/吨，环比均持平。
根据PVInfolink，182P型硅片均价分别为1.2元/片，环比持平；210P型硅片1.70元/片，环比持平。PERC182电池片均价0.28元/W，环比持平，PERC210电池片均价0.285元/W，环比持平。PERC182双玻组件0.68元/W，环比持平。PERC210双玻组件0.69元/W，环比持平。TOPCon182电池片均价0.275元/W，环比-1.8%。TOPCon182双玻组件0.71元/W，环比持平。HJT210双玻组件0.88元/W，环比持平。
投资建议
持续看好供给侧改革带来各环节盈利能力提升，建议关注受益技术迭代、持续引领行业降本增效的龙头公司：协鑫科技、隆基绿能、晶科能源、高测股份等。
风险提示
下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定
