《分布式光伏新规意见稿出台，行业前景广阔，长期利好持续释放》
事件：近日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），主要包括行业管理、备案管理、建设管理、电网接入、运行管理等内容，文件用于替代2013年发布的《分布式光伏发电项目管理暂行办法》。具体内容如下：
分类和上网模式：大型工商业项目（6MW以上）要求全部自用、不允许上网。
备案要求：按照“谁投资、谁备案”的原则确定备案主体。
电网接入：要确保新建的分布式光伏发电项目实现“可观、可测、可调、可控”。
参与电力市场：分布式光伏发电项目可以独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等方式公平参与电能量、辅助服务等各类电力市场交易。
费用分摊：与用户开展专线供电的，发电、用电双方应按照有关规定承担政府性基金及附加、系统备用费、政策性交叉补贴等，公平承担相应的责任和义务。
我们认为，《办法》将产生以下三点影响：一是大型工商业分布式项目要求全部自发自用，短期内可能影响分布式装机，但有望加速行业出清并缓解并网压力，长期看有望提升配储需求；二是电网接入需确保实现“四可”，这对分布式光伏智能化、数字化发展提出更高的要求，后续电站运营商或自身研发技术或吸纳数字化企业，将积极向高效能源转型；三是明确分布式光伏可参与电力市场交易的方式，但同时要承担更多的相关费用，未来各地区政策差异，可能导致短期部分地区分布式光伏收益下降，但长期来看，配合可调节性资源发展，行业经济性有望进一步加强。
投资建议：此次《办法》进一步明确分布式光伏开发建设规则，促进分布式光伏健康发展，后续期待各地细则落实情况。建议关注储能、户用光伏、工商业储能运营商等条线个股，包括阳光电源、上能电气、正泰电器、芯能科技。
风险提示。电力市场化改革不及预期，分布式装机不及预期，用电需求不及预期，市场恶性竞争，国内外经济复苏低于预期。
