地方化债政策三箭齐发，机械行业周报揭秘工程机械设备需求激增背后的新机遇

报告摘要

行情回顾

本期（11月4日-11月8日），沪深300上涨5.5%，机械板块上涨7.1%，在所有一级行业中排名9。细分行业看，工业机器人及工控系统涨幅最大，上涨25.6%；工程机械涨幅最小，上涨1.0%。

本周观点

地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求。

财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。在政策支持下，地方政府化债压力大大减轻。从挖机月度销售数据来看，10月挖机共销售16791台，同比增长15.1%，其中国内销售8266台，同比增长21.6%，出口销售8525台，同比增长9.46%，内销月度销售持续保持较高增速，预计随着化债政策逐步落地，将有利于工程机械项目回款、提高项目资金周转，带动实物工作量增长、开工率回升，进而拉动工程机械设备需求，同时叠加大规模设备以旧换新政策、以及地产政策持续利好，看好工程机械设备需求持续改善。

投资建议：随着化债政策逐步落地，将利好工程机械项目回款，进而提振设备需求。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。

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