计算机行业深度解析：信创产业链与格局新变局揭秘
主要观点：
信创包括基础硬件、基础软件等
信创，即信息技术应用创新产业，是数据安全、网络安全的基础，也是新基建的重要组成部分。
信创产业涉及基础硬件（芯片、服务器、整机、外设设备、存储器）、基础软件（云服务、操作系统、中间件、数据库）等。
基础硬件、基础软件格局日渐清晰
1）基础硬件：
CPU：主要参与者仍然是华为、海光、龙芯、飞腾、兆芯、申威等。但从规模而言，明显拉开差距。华为系CPU的规模虽然不得而知，但从华为服务器的销量规模可见，不容小觑。海光2023年收入规模已经达到60.1亿元，飞腾19.2亿元。龙芯2023年、2024年上半年收入负增长。
服务器：华为系合作伙伴表现突出。其中拓维信息2023年、2024年上半年相关收入增速分别达到120.6%；88.8%；华鲲振宇2023年1-9月的规模就达到了39.5亿元，高于其他华为服务器合作伙伴。
PC：除支持飞腾的中国长城外，诚迈科技旗下子公司龙迈科技，积极研发基于龙芯的信创PC。
企业级存储：上市公司中，主要是支持飞腾的同有科技。
打印机及耗材：主要参与厂商为纳思达、中船汉光、中国长城。
2）基础软件：
数据库：达梦数据2023年收入7.9亿元，同比增长15.4%；2024年上半年3.5亿元，同比22.4%。无论是收入规模，还是收入增速，均为行业领先水平。
中间件：东方通、宝兰德、普元信息、金蝶天燕是主要参与者。
操作系统：主要参与者为麒麟软件、统信软件、普华软件。其中2023年收入增速来看，统信软件30.1%增速，收入规模达到5.1亿元，缩小了与麒麟软件之间的差距。2024年上半年，麒麟软件、统信软件收入增速分别为14.1%、11.8%。
投资建议
信创推进，产业链中相关公司都有望获得增量业务收入与利润。
优中选优的选股逻辑总结为：1）生态的选择。当前华为、海光、飞腾的生态占有较大的份额。对应的华为服务器、华为数据库、华为操作系统、海光服务器、飞腾服务器等厂商。包括但不限于神州数码、拓维信息、海量数据、中国长城等。2）卡位与赛道的重要性。典型如操作系统、打印机，竞争者有限，有望保持较高的价格与利润率。包括但不限于中国软件、诚迈科技、纳思达等。3）新的布局与业务拓展。如诚迈科技子公司推出了基于龙芯最新3A6000处理器的望龙高性能电脑。
风险提示
1）信创政策推进与相关采购资金不及预期风险；2）竞争加剧带来的采购价格下降风险；3）技术研发不及预期风险。
