AI算力飙升，数据要素政策密集落地！计算机行业周报大揭秘
市场回顾
过去一周（10.28-11.01）上证综指下跌0.84%，创业板指下跌5.14%，沪深300指数下跌1.68%，计算机（申万）指数下跌0.98%，跑输上证综指0.14个百分点，跑赢创业板指4.17个百分点，跑赢沪深300指数0.70个百分点，位列全行业第21名。
周观点
北美大厂资本开支持续走高。北美大厂陆续发布财报，亚马逊、微软、Meta和谷歌母公司Alphabet四大科技巨头在本年度的资本支出总额预计将达到2000亿美元，同比增长42%。微软方面，三季度资本支出同比增长50%至150亿美元，预计四季度支出同比增长32%，2024财年支出增长55%以上，主要由积极的AI投资和通用服务器补货推动。Alphabet方面，三季度资本支出同比增长62%至130亿美元，预计四季度支出类似三季度，明年支出将“大幅”增长，主要由AI基础设施投资推动。亚马逊方面，三季度不动产和设备支出同比增长81%至226亿美元，预计今年资本支出将同比增长55%至750亿美元，资本开支受到AWS云部门的驱动，明年的资本支出或更高。Meta方面，三季度资本支出同比增长26%至83亿美元，今年全年资本支出的指引为380-400亿美元（此前为370-400亿美元），指引区间的中点同比增幅提升至43%，支出主要由AI基础设施投资推动，明年将在AI基础设施上显著增加资本支出。国内算力公司业绩发布，验证AI算力高景气。2024年第三季度，工业富联实现营收1702.82亿元（YoY+39.53%），归母净利润64.02亿元（YoY+1.24%）；浪潮信息实现营收410.62亿元（YoY+76.24%），归母净利润6.97亿元（YoY+51.14）；海光信息实现营收23.74亿元（YoY+78.33%），归母净利润6.72亿元（YoY+199.90%）；拓维信息实现营收12.16亿元（YoY+52.15%）；神州数码实现营收290.09亿元（YoY+1.60%）。
数据要素政策密集落地。10月9日，中办、国办发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，公共数据顶层规划出台，我们认为，体现了国家层面对于数据要素产业发展的重视。此后，国家数据局发布《公共数据资源授权运营实施规范（试行）（公开征求意见稿）》、《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》等若干制度文件。10月25日，国数局局长刘烈宏表示，后续拟出台企业数据开发利用、数据产业高质量发展、公共数据资源登记、公共数据授权运营、数据空间、数据流通安全治理等方面的7份政策文件。10月28日，全国数据标准化技术委员会正式成立，国家数据标准化建设工作正式迈入新进程。地方层面围绕公共数据发布多项政策，江苏省发布《江苏省公共数据授权运营管理暂行办法》、山西省发布《山西省公共数据授权运营管理办法（征求意见稿）》、武汉市发布《武汉市公共数据资源管理实施细则（试行）（征求意见稿）》《武汉市公共数据资源登记管理细则（试行）（征求意见稿）》、淄博市发布《淄博市公共数据管理办法》、徐州市发布《徐州市公共数据授权运营管理办法（试行）》等。我们认为，随着国家数据局一系列制度文件发布，各地方执行文件相继出台，数据要素进入政策密集落地期。
投资建议
建议关注：（1）国产算力：海光信息、寒武纪、景嘉微、神州数码、中科曙光、安博通等；（2）数据要素：易华录、国新健康、久远银海、云赛智联、深桑达、普元信息等。
风险提示
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
