10月零售数据亮眼，高丝集团中国市场一季度业绩增速放缓，展望未来市场走势
10月社零总额同比增长4.8%，大促+国家补贴政策驱动下家用电器品类表现亮眼。10月，社会消费品零售总额45396亿元，同比+4.8%，增速环比+1.6pct；其中，除汽车以外的消费品零售额40944亿元，同比+4.9%。1-10月，社会消费品零售总额398960亿元，同比+3.5%；其中，除汽车以外的消费品零售额359039亿元，同比+3.9%。按零售业态分，1-10月，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长4.7%、3.9%、2.6%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.0%、1.1%。1-10月，全国网上零售额123632亿元，同比+8.8%；其中，实物商品网上零售额103330亿元，同比+8.3%，占社会消费品零售总额的比重为25.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长17.7%、4.7%、7.7%。分品类看，10月，低频可选中的家用电器和音像器材同比+39.2%，通讯类器材同比+14.4%，高频必选中的粮油、食品类同比+10.1%，其他消费中的文化及办公用品同比+18.0%。
高丝集团：发布三季度财报，FY24Q1-3净销售额同比+9%，中国市场业绩承压。高丝集团FY24Q1-3实现销售额2387.25亿日元，同比+9%；营业利润为188.15亿日元，同比+17.4%；归母净利润为94.12亿日元，同比-28.4%。分地区来看，日本地区仍为其主要市场，实现销售额1555亿日元，同比+12.8%，占总销售额的65.1%；亚洲地区实现销售额300亿日元，同比-26.5%，占总销售额的12.6%；北美地区实现销售额467亿日元，同比+32.4%，占总销售额的19.6%；其他地区实现销售额65亿日元，同比+30.4%，占总销售额的2.7%。受到核污染水事件和渠道运营等问题的影响，以及市场竞争日益加剧，公司在中国市场的表现低迷。中国市场方面，FY24Q3中国市场电商渠道净销售额同比下滑10.6%，主要系购物赠品优惠减少和在线销售活动期间的销售放缓，电子商务销售额远低于一年前；FY24Q3中国市场旅游零售渠道同比大幅下滑50%，主要系库存周转缓慢、经销商对批量采购的限制以及商店的库存减少。
投资建议：①零售板块，推荐专业母婴零售龙头孩子王，推荐明月镜片、博士眼镜，推荐小商品城、乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、重庆百货，推荐全球零售商龙头名创优品。②美妆板块，推荐珀莱雅、润本股份、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、上海家化、雍禾医疗。③培育钻石板块，建议关注力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风等。④珠宝板块，推荐潮宏基、老凤祥、周大生、菜百股份、中国黄金、曼卡龙、老铺黄金、周大福。⑤医美板块，推荐爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园，谨慎推荐江苏吴中，建议关注普门科技。
风险提示：新品推广不及预期，行业竞争格局恶化，终端需求不及预期等。
