券商之家
全国站

5G RedCap爆发在即,智能模组市场升温,通信行业景气度迎来新高峰!

来源:华金证券
2024-11-27 09:32:03
摘要
投资要点事件:近期,根据Counterpoint对AI模组的跟踪和预测,截至2030年,嵌入式AI蜂窝模组预计将占所有蜂窝物联网模组出货量的25%,高于2023年的6%,复合年增长率为35%。事件分析:营收同比/环比向好,行业需求逐步修复。前三...

投资要点

事件:近期,根据Counterpoint对AI模组的跟踪和预测,截至2030年,嵌入式AI蜂窝模组预计将占所有蜂窝物联网模组出货量的25%,高于2023年的6%,复合年增长率为35%。

事件分析:

营收同比/环比向好,行业需求逐步修复。前三季度,移远通信营收132.46亿元,同比增长32.9%,净利润3.47亿元;广和通前三季度营收62.17亿元,同比增长5.12%,净利润6.57亿元;美格智能前三季度营收21.82亿元,同比增长39.9%,净利润9050万。以美格智能为例,公司一季度营收5.74亿元,二季度营收7.32亿元,三季度营收8.76亿元,每季度营收呈上涨趋势,公司去年第三季度实现营收5.37亿元,今年同比去年同期,单季度增长63%。我们认为需求端市场的逐步复苏是构成行业公司营收逐步上升的主要原因。通信模组市场主要集中在车载通讯、笔电、POS机、物联网等领域。根据Counterpoint数据,2024年第二季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增长11%,环比增长6%,增长主要是由中国和印度的需求推动。其中中国的强劲增长主要是由于POS扩张以及汽车和资产跟踪应用。

5GRedCap商用在即,芯片/模组厂商推出产品迭代。5GRedCap全称5GNRReducedCapability,通过削减设备的能力,降低终端的复杂度,以达到降低成本、功耗以及小型化的目标,使5G终端可以以更低的成本提供介于在eMBB,mMTC和URLLC场景之间的应用需求和服务。我们认为,5GRedCap的商用将从成本端和需求端进一步刺激物联网市场的总体需求。成本端,由于5GRedCap是剪裁版的5G,因此相比传统5G模组具有更高的性价比。需求端,5GRedCap典型应用场景包括5GCPE、视频监控、车载应用、电力物联网、可穿戴设备等,随着模组价格的下探将进一步带动需求的增长形成物联网市场发展的正循环。目前芯片/模组厂商在加速迭代,翱捷科技表示,ASR1903已完成近百个地区场测,并在今年二季度末成功通过中国移动的芯片认证,进入可商用状态,这标志着翱捷科技成为可率先推出量产级5GRedCap芯片的少数企业之一。移远通信表示,RG255AA系列模组支持5GNR独立组网(SA)和LTECat4双模通信,具有高性能高集成度、低功耗、小尺寸、高性价比等优势,尤其适用于入门级移动宽带、智能电网、工业自动化、AR/VR智能可穿戴设备等场景。目前,RG255AA系列正处于工程样品阶段。

传统模组向智能化/高算力拓展,端侧AI驱动算力模组放量。根据Counterpoint数据,嵌入式AI蜂窝模组在2023年占蜂窝物联网模组总出货量的6%,截至2030年,复合年增长率将达到35%。基础蜂窝模组仅包含基带或芯片组,主要为物联网设备提供发送和接收数据的连接。智能模组,具有CPU和GPU以及通信基带,主要侧重于数传和基本数据处理。算力模组集成了CPU、GPU、NPU、TPU等先进处理器,或者配有专用的AI引擎,具备高算力能力。端侧AI始于云服务器、无人机、工业视觉检测等场景,目前逐步扩展到AI零售、VR眼镜、AI-box、数字人、工业网关、无线安防等新的领域,高性能算力模组可满足驾驶员行为检测,车道车距确认,交通标志及行人、障碍物识别的算力要求,可以媲美L2级自动驾驶芯片。目前,已有多家头部模组公司推出此类模组产品,竞逐算力模组市场。美格智能的高算力模组产品可提供1.4TOPS到近48TOPS的AI算力区间,其中高算力模组产品已经可以运行类似于StableDiffusion、Llama2等复杂大模型。

建议关注标的:

翱捷科技-U、恒玄科技、乐鑫科技、芯海科技、移远通信、广和通、美格智能、日海智能、有方科技

风险提示:

5GRedCap落地节奏不及预期,市场需求释放节奏不及预期,成本竞争加剧

  【点击查看研报:PDF原文】

免责声明
本站所有收录的券商、游资及发布的图片、内容,均收集整理自互联网或自媒体,仅供参考。目的在于促进信息交流,不作为任何投资和交易的根据,据此操作风险自担。我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。

大家都在看

《春暖花开,静候经济复苏的盛宴》

北京君正(300223)动态2024年三季度,北京君正实现收入10.9亿元,较去年同期下降8.7%。投资要点安防IPC市场有望迎来复苏。从需求端观察,当前市场与去年基本持平,但三季度略逊于去年同期。公司在技术、产品、市场等方面持续
2024-11-26

美股AI应用端公司业绩惊艳,A股传媒应用端进展引关注!第46周传媒行业周报聚焦亮点

本周(2024年11月18日至11月22日),申万传媒指数下跌2.06%,位列板块第18位,同期上证指数下跌1.91%,创业板指下跌3.03%。本周游戏板块下跌2.69%、影视院线下跌1.81%、广告营销下跌1.17%、出版下跌3.04%、电视广播下跌2.82%。AI方面,
2024-11-26

AI赋能助力,算力激增推动,通信三季报营收质量飙升,行业高景气度前景可期!

摘要:通信指数表现较好,基金超配且头部集中现象明显:年初至今通信行业涨跌幅全行业居次席,随着人工智能接棒打开成长新动能,通信行业总市值占比提升,带动通信行业成交额逐步提升。第三季度基金公司对通信持仓标...
2024-11-26

2025年交通运输产业策略揭秘:政策利好,聚焦航空与物流两大热点板块

投资建议行业策略:政策预期向好,布局航空及物流两大主线。基本面来看,交运板块的景气度与宏观环境息息相关,进出口景气提振港口吞吐量及跨境物流需求,消费和房地产基建投资支撑快递及ToB物流需求,出行需求修复带...
2024-11-26

10月重卡行业回暖迹象显著,景气度触底反弹揭秘!

数据总览批发:10月重卡批发销量6.6万辆,同环比分别为-18.2%/+15.0%,不及我们预期。终端:10月重卡终端销量4.5万辆,同环比分别为-19.5%/+2.8%,不及我们预期。出口:10月重卡出口销量2.3万辆,同环比分别为-10.1%/-6.6%,略超我们
2024-11-26

央国企改革新篇章,食饮行业央国企投资价值看涨,投资风口再起!

摘要:新一轮央国企改革主题下食品饮料行业投资机会:建议关注以下几条投资主线:1)强化重点领域保障。确保产业链供应链安全,强化国有经济在粮食等基础性保障领域的战略纵深。2)深度参与全球分工,打造中国品牌。3...
2024-11-25

国内电力投资稳步增长,海外出口市场景气旺盛!

投资要点:1-10月份全国电源及电网投资金额维持较快增长。11月22日,国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。1-10月份,全国主要发电企业电源工程完成投资7181亿元,同比增长8.3%,电网工程完成投资4502亿元,同比增长20...
2024-11-25

家电市场火爆:政策助力大促狂欢,内销景气再创新高

核心观点政策补贴与平台大促共振,家电消费需求释放显著。根据星图数据发布2024年双十一购物节总结,大促期间综合电商平台、直播电商平台累计销售额同比增长26.6%,增速创近四年的新高,“双十一”成绩亮眼。其中家电销...
2024-11-25

11月车市回暖明显,政策护航明年持续升温,汽车行业景气度再攀高峰!

11月车市景气度延续,政策支持明年有望持续助力11月车市景气度延续。根据乘联分会,11月第1周市场仍维持10月以来的高水平运行,日均零售5.67万辆,同比29.3%,环比-3.1%。第2周车市热度不减,日均零售达7.71万辆,同比31.3%,环...
2024-11-25

农业周报揭秘:生猪养殖股潜力爆发,预期差机会不容错过!

本周(11月18日-11月24日)沪深300指数涨跌幅为-2.60%,农林牧渔板块涨跌幅为-2.76%,板块排名第24,子行业中肉鸡养殖、食品及饲料添加剂、其他种植业、水产养殖及种子表现位居前五。本周(11月18日-11月24日)猪价环比上涨为主
2024-11-25