一线楼市政策密集接力，建材布局正当时，行业周报解读市场新机遇
一线城市楼市政策接力，重视建材布局机会
11月18日，上海市住建委发布通知，取消普通住房和非普通住房标准，与之相关的个人所得税、增值税和契税迎来调整。同日，北京跟进新政，宣布取消普通住房和非普通住房标准，个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征增值税；个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税。11月18日，广州发布广州市发展和改革委员会关于公开征求《广州市户籍迁入管理规定（修订稿）》意见的公告，提出新增安居乐业、投资纳税两种入户政策，取消积分制入户年度名额限制、允许全日制大专学历入户广州等，其中，新增安居乐业入户政策，是本着合理有序、渐进适度的原则，实施区域差别化安居乐业入户，对“在白云区、黄埔区、花都区、番禺区、南沙区、从化区和增城区7个行政区内，拥有合法产权住宅房屋且在本市连续缴纳社会保险满1年的人员”，可申请入户。随着普宅标准取消、税收政策优化，买房落户等政策接连出台，一线城市房地产政策进入最宽松阶段。全国人大常委会批准新增6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务后，地方政府化债工作加速落地，截至11月22日，河南、贵州、江苏等13个地方披露了发行再融资专项债券置换隐性债务文件，合计发债规模约8538亿元。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。
本周（2024年11月18日至11月22日）建筑材料指数下跌2.33%，沪深300指数下跌2.60%，建筑材料指数跑赢沪深300指数0.27pct。近三个月来，沪深300指数上涨16.19%，建筑材料指数上涨22.65%，建材板块跑赢沪深300指数6.47pct。近一年来，沪深300指数上涨8.54%，建筑材料指数下跌11.25%，建材板块跑输沪深300指数19.79pct。
板块数据跟踪
水泥：截至11月22日，全国P.O42.5散装水泥平均价为369.21元/吨，环比上涨0.17%；水泥-煤炭价差为253.51元/吨，环比上涨0.24%；全国熟料库容比60.96%，环比下降2.46pct。
玻璃：截至11月23日，全国浮法玻璃现货均价为1453.00元/吨，环比下跌12.00元/吨，跌幅为0.82%；光伏玻璃均价为125.00元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为32.57元/重量箱，环比下跌1.77%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为15.34元/重量箱，环比下跌0.99%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为18.96元/重量箱，环比下跌0.80%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为69.49元/重量箱，环比上涨0.28%。
玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3500-3700元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4700-5200元/吨，无碱2400tex板材纱报4600-5000元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2024年11月22日，原油价格为81.64美元/桶，周环比上涨1.47%，较2024年年初上涨10.16%，同比上涨4.78%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。
