"医保全方位助力国产创新药发展，迪哲、恒瑞医药等潜力股值得关注！"
投资要点
本周、年初至今医药指数涨幅分别为2.95%、-9.29%，相对沪深300的超额收益分别为1.63%、-23.43%；本周化药（+4.89%）、原料药（+3.58%）及医疗服务（+2.84%）等股价涨幅相对较大，医疗器械（+1.57%）、中药（+1.95%）及医药商业（+1.96%）等股价涨幅较小；本周涨幅居前葫芦娃（+49.64%）、热景生物（+21.78%）、数字人（+21.44%），跌幅居前圣达生物（-19.55%）、*ST景峰（-17.87%）、辰光医疗（-16.43%）。涨跌表现特点：本周医药板块大小市值均出现普涨，其中顺周期的消费医疗涨幅更加明显，尤其是普瑞眼科等。
2024年版国家医保药品目录发布，多维度支持国产创新药。2024年11月28日，国家医保局发布了2024年版国家医保药品目录。今年在谈判/竞价环节，共有117个目录外药品参加，其中89个谈判/竞价成功，成功率为76%，平均降价63%，成功率和价格降幅与2023年基本相当。其中，创新药的谈判成功率超过了90%，较总体成功率高16个百分点。包括恒瑞医药、迪哲医药-U、康方生物、泽璟制药-U、上海谊众、信达生物、云顶新耀、石药集团、海思科、信立泰、京新药业、人福药业、正大天晴等上市公司众多品种均纳入2024年国家医保药品目录，明年有望实现产品销售加速放量。此外，国家医保局从大力支持“真创新”、加速创新药进院和使用、推动商业健康保险与基本医保的有效衔接等多维度支持国产创新药发展。
华东医药两款创新药获批上市；科伦博泰TROP2ADC「芦康沙妥珠单抗」获批上市；阿斯利康AKT抑制剂一项III期研究成功：11月27日，国家药监局网站显示，华东医药的两款创新药获批上市，一款为索米妥昔单抗，另一款为利纳西普；11月27日，科伦博泰发布公告，其靶向TROP2的ADC药物SKB264上市申请已获得批准，用于治疗既往至少接受过2种系统治疗的不可切除的局部晚期或转移性三阴性乳腺癌成人患者；11月25日，阿斯利康宣布Capivasertib治疗新发转移性激素敏感性前列腺癌的III期CAPItello-281研究取得了积极结果。
具体思路：1）中药领域：佐力药业、方盛制药、华润三九、济川药业、马应龙等；2）CXO及科研服务领域：药明康德、药明合联、凯莱英等；3）创新药领域：信达生物、恒瑞医药、三生国健、奥赛康、百济神州、海思科、和黄医药、亚盛医药、迪哲医药-U、迈威生物、泽璟制药-U等；4）高端制剂领域：人福医药、恩华药业、苑东生物等；5）医疗服务领域：爱尔眼科、普瑞眼科、固生堂等；6）消费医疗领域：欧普康视、爱博医疗等；7）临床及仿制药CRO：诺思格、泰格医药等；8）GLP1产业链领域：圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药等；9）CGM领域：鱼跃医疗、三诺生物、九安医疗等；10）原料药领域：奥锐特、千红制药、华海药业、普洛药业等；11）IVD领域：新产业、奥泰生物、圣湘生物等；12）医疗耗材领域：惠泰医疗、大博医疗、三友医疗等；13）仿创药领域：人福医药、恩华药业、仙琚制药、苑东生物、信立泰等；14）科研服务领域：药康生物、奥浦迈、百普赛斯等。15）血制品领域：上海莱士、天坛生物、博雅生物等。
风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。
