“海外禽流感突发，农林牧渔行业引种受影响，周报深度解析！”
周观察：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响
禽：海外突发禽流感，持续关注各国封关政策。（1）禽流感致新西兰暂停禽产品出口。美国、新西兰部分鸡场相继检测出高致病性禽流感，新西兰已于12月2日暂停所有家禽出口。2024年1-11月我国白鸡祖代引种品种主要为美国的AA+、罗斯308、利丰，以及新西兰的科宝。（2）持续关注禽流感对美国的影响。我国目前主要从美国和新西兰2个国家进行禽引种，2024年1-10月我国从美国/新西兰进口种用肉鸡111.37/6.54万只，新西兰禽产品封关或对我国海外引种产生一定影响，后续仍需重点关注美国禽流感情况。（3）若海外引种中断时间过长，或对禽板块行情产生催化。白鸡从祖代引种到商品代肉鸡出栏一般需60周，即14个月左右。若美国及新西兰均封关且封关时间持续较长，造成国内引种中断3-4个季度以上，传导至肉鸡端致供给收缩，或对2026年行情产生影响。若2026年供给短缺，国内种鸡企业及一体化企业或将受益。
生猪：猪价承压致二育补栏偏弱，关注腌腊及灌肠需求催化猪价。（1）月末集团场加速出栏致猪价下行，关注气温下降后腌腊及灌肠带动消费节奏。截至12月6日，全国生猪销售均价15.66元/公斤，环比上周-0.85元/公斤，同比+1.71元/公斤，其中南方地区猪价大幅下挫，主要系集团场加速出栏致市场猪源供给增加。12月6日样本企业日均生猪屠宰量16.97万头，环比上周-0.01万头，短期降温对需求存在一定支撑，伴随腌腊、灌肠动作临近，预计消费端逐步回暖或对猪价存在支撑。（2）多数地区二育栏位利用率降至50%以下，市场补栏情绪偏弱。11月20日至30日，集团场二育销量占比0.86%，较11月11日至20日减少0.81pct，月末二育出栏量较少。多数地区二育栏位利用率下降至50%以下，河北/山东/河南/辽宁/江苏二育栏位利用率较10天前下降11pct/9pct/9pct/8pct/8pct。考虑猪价持续下跌，11月二育补栏积极性偏弱，预计后续栏位利用率仍将保持低位。
周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速
生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。
本周市场表现（12.2-12.6）:农业跑输大盘1.66个百分点
本周上证指数上涨2.33%，农业指数上涨0.67%，跑输大盘1.66个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，獐子岛（+15.90%）、粤海饲料（+13.91%）、源飞宠物（+11.79%）领涨。
本周价格跟踪（12.2-12.6）:本周草鱼价格环比上涨
生猪养殖：12月6日全国外三元生猪均价为15.7元/kg，较上周下跌0.77元/kg；仔猪均价为29.51元/kg，较上周下跌0.44元/kg；白条肉均价20.76元/kg，较上周下跌0.81元/kg。12月6日猪料比价为4.66:1。自繁自养头均利润172.31元/头，环比-23.47元/头；外购仔猪头均利润-47.1元/头，环比-37.12元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
