华为牵手广汽！11月乘用车销量激增8%，汽车行业迎来新篇章
核心观点
月度产销：根据乘联会数据初步统计，11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比去年同期增长18%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售2,028.1万辆，同比增长5%；11月1-30日，全国乘用车厂商批发294.3万辆，同比去年同期增长15%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,411.9万辆，同比增长6%。
周度数据：根据上险数据，11月25日-12月1日国内乘用车上牌63.13万辆，同比+14.0%，环比+9.4%；其中新能源乘用车上牌30.88万辆，同比+55.3%，环比+3.4%。11月(11.4-12.1)国内乘用车累计上牌226.58万辆，同比+23.7%；其中新能源乘用车累计上牌117.08万辆，同比+61.1%。
本周行情：本周（1202-1206）CS汽车上涨3.49%，CS乘用车上涨3.41%，CS商用车上涨3.93%，CS汽车零部件上涨3.29%，CS汽车销售与服务上涨9.81%，CS摩托车及其他上涨3.71%，电动车上涨0.34%，智能车上涨3.52%，同期的沪深300指数上涨1.44%，上证综合指数上涨2.33%。CS汽车强于沪深300指数2.04pct，强于上证综合指数1.15pct，年初至今上涨19.63%。
成本跟踪和库存：截至2024年11月30日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-27.2%/+9.1%/+22%，分别环比上月同期+11.3%/-1.5%/+2.3%。11月中国汽车经销商库存预警指数为51.8%，同比-8.6pct，环比+1.3pct。库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善。
市场关注：1）智驾进展：12月1日，特斯拉目前已经正式向部分美国用户（非员工用户）推送了FSD（监督版）v13更新；2）车型相关：新一代A级电混SUV银河星舰7上市，阿维塔11增程版正式上市；3）华为车业务：广汽集团与华为签署深化合作协议，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌；4）中国四大协会呼吁谨慎采购美国芯片。
核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：宇通客车、小鹏汽车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）特斯拉及机器人产业链：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。
风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
