猪价断崖式下跌，美国白鸡引种暂停，农林牧渔行业大地震！
行情回顾：涨势偏弱
本周市场反弹，但农业上涨幅度较小。申万农林牧渔行业指数上涨0.67%，在申万31个一级行业中涨幅排名第29位。其中，在促消费政策预期下，与预制菜相关的水产养殖行业上涨明显，同时美国唯一引种州再现禽流感，肉鸡养殖行业亦上涨较多。
猪：下跌较多
本周猪价持续下行，全国周均价16.14元/公斤，至下半周主要地区已全面跌破16元/公斤。由于全国各地气温偏高，下游消费利好兑现不佳，养殖端对后市信心减弱。同时规模企业在年底加速出栏，进一步加剧恐慌抛售情绪。故猪价持续呈现破位下跌走势。下周起温度进一步下降且南方腌腊即将开启，预计猪价将暂时企稳。
产能增长缓慢，对明年猪价不必过于悲观；关注出栏兑现度高、成本优势突出的公司。本轮生猪产能从24年5月开始缓慢修复，截至10月，全国能繁存栏仅4073万头，同比依然下降3.20%，6个月产能仅修复2.18%。四季度产能依然维持较低增长，对应着明年上半年生猪供应增长将是缓和的，预计明年猪价下行亦是温和的。经过前期调整，板块估值低位、安全边际高。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。
白羽鸡：美国引种暂停，关注后续进展
截至12月6日，烟台鸡苗出场价格为4.4元/羽，较上周降0.3元/羽，单羽盈利1.4元；肉毛鸡均价3.75元/斤，预计单羽亏损1.6元。本周中小孵化场多已开启停苗供应模式，但毛鸡价格持续弱势，养殖端看空后市，对高苗价有一定抵触，故本周苗价回落。
美国引种再现断档危机。本周美国俄克拉荷马州发生高致病禽流感，目前国内安伟捷种禽场已接到引种暂停通知。俄克拉荷马州是中国目前唯一的美国祖代引种州（AA+、Ross308、Hubbard），即当前除科宝外，其余海外品种当前已处于实质性暂停状态。
关注后续进展。今年1-11月白鸡祖代海外引种量充足，且当前祖代、父母代存栏处于高位，若短暂的引种暂停对整体供给影响不大。但由于长期以来的养殖习惯等原因，虽然当前国产品种发展迅速，国外品种在下游养殖端的接受度依然更高，AA+等品种有着明显的价格优势。若引种暂停持续时间较长，则将加剧国内外品种的分化。上游种禽企业弹性更大，建议关注益生股份、民和股份；同时国产育种迎来更好发展契机，建议关注一体化养殖龙头圣农发展。
风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。
