钢市回暖在望：周报解读钢价震荡上行，政策利好预期再升级
一周钢铁板块指数涨幅5.61%。本周上证指数涨幅为2.33%；深证成指涨幅为1.69%；创业板指数涨幅为1.94%；一级行业指数中，钢铁板块涨幅为5.61%。根据我们对于钢铁行业公司划分子板块数据，本周三大板块均上涨，板材、管材和特钢涨幅分别为7.28%、5.04%和3.18%；今年以来，板材、特钢和管材板块涨幅分别为14.61%、2.58%和1.59%。本周钢铁板块个股中，上涨和下跌的个股占比分别为93.33%和6.67%。
本周国内钢材市场价格上涨，铁矿石进口矿市场价格上调。本周国内钢材市场价格小幅上涨：本周（截止12月06日）螺纹钢均价为3475.4元/吨，较上周上涨39.4元/吨，涨幅1.15%；本周线材均价3735.0元/吨，较上周上涨37.8元/吨，涨幅为1.02%。本周热轧板均价为3630.2元/吨，较上周上涨20.6元/吨，涨幅为0.57%；本周大中型材均价为3624.6元/吨，较上周上涨9.0元/吨，涨幅为0.25%。本周焊管均价为3928.4元/吨，较上周下跌7.0元/吨，跌幅为0.18%；无缝管均价4426.9元/吨，较上周下跌9.86元/吨，跌幅为0.22%。本周铁矿石进口矿市场价格小幅上调：本周普氏铁矿石价格指数（62%Fe:CFR：青岛港）均价为105.6美元/吨，较上周上涨1.7美元/吨，涨幅为1.61%；本周国内铁矿石进口矿市场均价为734.4元/吨，较上周上涨18.2元/吨，涨幅为2.54%；本周国内铁精粉均价1，041.0元/吨，较上周上涨7.1元/吨，涨幅为0.69%。库存方面，本周钢铁市场显著去库：截止12月05日，螺纹钢社会库存301.5万吨，同比减少15.62%，周环比减少0.27%；热轧社会库存227.2万吨，同比减少5.22%，周环比减少0.01%；冷轧板社会库存104.0万吨，同比减少6.16%，周环比减少1.52%；线材社会库存40.1万吨，同比减少16.01%，周环比减少2.83%；中厚板社会库存110.1万吨，同比减少7.84%，周环比减少1.22%。
钢铁和房地产行业发布低碳排放钢合作声明，加速钢铁市场向低碳排放钢的转型。12月6日，世界钢铁协会宣布与中国钢铁工业协会和香港城市土地学会合作，正式发布关于推动低碳排放钢在中国房地产行业应用的合作声明（下称《合作声明》），以加速钢铁市场向低碳排放钢的转型，助力中国房地产行业减少碳排放。来自世界钢铁协会的会员企业中国宝武集团宝钢股份、河钢集团、首钢集团、南钢集团、包钢集团以及安赛乐米塔尔等企业签署了《合作声明》，首批签署的企业及机构还包括恒隆地产、太古地产、瑞安地产、远洋集团等领先的房地产开发企业和相关支持机构。
投资建议：本周钢材消费市场回暖，叠加供给端产量进一步收缩，市场供需矛盾有所缓和，钢企盈利能力回升。我们认为宏观政策持续显效，有利于提升钢铁行业集中度，并改善长期以来行业不平衡的供需关系，普钢龙头企业有望受益。同时，随着制造业转型升级，中高端特钢需求有望迎来较快增长。建议关注：政策利好预期带来需求边际改善的普钢板块龙头公司，基本面向好的特钢板块相关龙头公司等。
风险提示：下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；钢铁行业政策重大变化的风险等。
