2024年中报大爆发！Q2业绩激增，有机氟化学品市场前景广阔再引关注

新宙邦(300037)

动态：

于2024年8月20日，新宙邦对外发布了2024年上半年的业绩报告。报告显示，期内公司营业收入达到了35.82亿元，较上年同期增长了4.35%；然而，归属于上市公司股东的净利润为4.16亿元，同比减少了19.54%。净资产收益率（ROE）为4.48%，较去年同期下降了1.54个百分点。销售毛利率为27.88%，较上年同期下降了3.07个百分点；销售净利率为11.68%，同比减少了3.53个百分点。

具体到第二季度，公司营收达到20.67亿元，同比增长了15.75%，环比增长36.41%；归母净利润为2.51亿元，同比下降7.54%，环比增长51.97%；ROE为2.69%，同比下降0.46个百分点，环比增长0.91个百分点。毛利率为28.37%，同比下降2.03个百分点，环比增长1.16个百分点；净利率为12.36%，同比下降3.01个百分点，环比增长1.60个百分点。

核心要点：

新能源行业增长放缓，新宙邦上半年业绩面临压力

2024年上半年，新宙邦的归母净利润同比下降了19.54%。主要原因是新能源行业的增速放缓，锂电池关键材料市场竞争加剧，产品价格持续走低，国际贸易摩擦加剧，以及公司新投产的项目处于产能爬坡期，运营成本上升，这些都对公司盈利能力产生了负面影响。据百川盈孚数据显示，2024年上半年，电解液的平均价格为21118.03元/吨，同比下跌了47.75%，环比下跌了23.34%。在各个业务板块中，电池化学品实现营业收入22.93亿元，同比增长4.44%，毛利率为13.65%，同比减少2.08个百分点。

期间费用方面，2024年上半年公司销售、管理、研发和财务费用率分别为1.80%、6.59%、5.32%和0.06%，同比上升了0.33、1.17、-2.06和0.24个百分点。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.57亿元，同比下降115.99%。

第二季度业绩环比大幅提升，有机氟化学品有望放量增长

在第二季度，新宙邦的归母净利润为2.51亿元，同比减少了0.20亿元，环比增加了0.86亿元。毛利润为5.86亿元，同比增加0.43亿元，环比增加1.74亿元。期间费用方面，销售、管理、研发和财务费用分别为0.36亿元、1.45亿元、0.94亿元和0.02亿元，同比增加0.09亿元、0.57亿元、-0.28亿元和0.17亿元，环比增加0.09亿元、-0.53亿元、-0.04亿元和0.01亿元。

2024年上半年，医药健康领域下游需求增加，推动了含氟医药中间体的销量增长。新能源、数据中心、数字基建等行业的发展也拉动了相关氟材料的配套需求。受海外部分氟化工企业退出市场的影响，全球电子氟化液市场正处于供应切换窗口，公司氟化液业务迎来了增长机遇。公司有机氟化学品事业部的含氟医药中间体、含氟溶剂清洗剂、含氟冷却液、氟聚合物改性共聚单体等产品需求稳定，推动了相关产品业绩的增长。氟化工行业终端需求保持稳定，公司有机氟化学品业务产品销售结构得到适度调整，海德福一期项目逐步投产。

2024年上半年，公司有机氟化学品产量达到7103吨，同比增长186.41%。

3M加快退出PFAS生产，新宙邦有机氟化学品有望充分受益

据美通社报道，美国工业集团3M于2022年12月宣布将退出全氟烷基和多氟烷基物质（PFAS）的生产，并计划在2025年底前停止在其产品组合中使用PFAS。PFAS是一种广泛应用于半导体、储能电站和数据中心的人工化学物质。3M生产的PFAS年净销售额约为13亿美元，预计在退出过程中产生的总税前费用为13亿至23亿美元。据路透社报道，2023年9月，3M宣布加快比利时工厂停产PFAS的进程。新宙邦布局了较为完整的氟化工产业链，其中三明海斯福是国内六氟丙烯下游含氟精细化学品的主要企业之一，公司以三明海斯福为核心成立了有机氟化学品事业部，统筹有机氟化学品业务发展，投资建设以含氟聚合物材料为核心业务的海德福高性能氟材料项目，控股以含氟化学品和材料应用及解决方案为核心业务的深圳海

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