券商风控指标发布在即，金融租赁公司新规出炉，金融行业周报聚焦热点
核心观点
券商风控指标与金融租赁公司新规发布
1、券商风控新规正式落地，拓宽高评级券商资本空间。9月20日，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，于2025年1月1日正式施行。风控新规有望助力部分高评级券商进一步提升资金运用效率，引导券商回归功能性定位。风控新规对风险覆盖率、
资本杠杆率、净稳定资金率指标中部分参数采用差异化计算方式，高评级券商有望受益于本次监管指标的优化。此外，新规延续了征求意见稿中对于资管、做市业务的支持，也对于期权期货、权益互换等衍生品业务上调所需的风险资本准备计算标准，再次体现监管对于券商功能性定位的重视，引导证券公司发挥长期价值投资、服务实体经济融资和居民财富管理需求。新规也根据业务变动，适时更新、优化部分指标计算细项，将所有业务活动纳入风控指标约束范围内，进一步提升监管有效性。
2、《金融租赁公司管理办法》正式稿发布，提高金租门槛，进一步优化调整。9月20日，金融监管总局修订发布了《金融租赁公司管理办法》。此次金租新规正式稿在此前24年1月征求意见稿大幅提升出资人要求、强化业务分类监管和风险管理的基础上，有的放矢调整出资人要求，下调商业银行、国有（金融）资本投资公司的总资产和注册资本要求，提升境外融资租赁公司连续盈利要求，同时
在资本充足率、杠杆率、集中度等要求基础上，新增租赁应收款拨备率要求、进一步压实资产风险。金租新规的正式出台将引导金租公司加强全面风险管理、回归服务实体经济本源，风控能力较好、经营合规、直租占比较高的金融租赁公司将相对受益。
3、24H1公募基金保有量：第三方机构市场份额提升，指数产品更受重视。中国证券投资基金业协会发布2024年上半年度公募基金保有规模前100名公司的数据，权益基金保有规模4.7万亿元、非货币市场基金（以下简称“非货基”）保有规模8.9万亿元、股票型指数基金保有规模1.4万亿元。24H1非货基保有规模环比23Q4披露值+3.7%，预计系债券型基金表现较好支撑。权益基金披露口径有所改变，由过去“股票+混合公募基金”修改为“权益基金”，并新增“股票型指数基金”保有规模披露值，彰显监管对指数型产品的重视。24H1权益基金保有规模较23Q4“股票+混合”口径披露值环比（下同）-5.8%。24H1股票型指数基金保有规模1.4万亿元，在权益
基金中占比28.8%。第三方渠道保有量环比表现较好，券商渠道在指数产品中优势明显，银行或在债基销售中更占优。1）第三方渠道：24H1共有17家第三方机构入围、环比持平，权益基金、非货基保有规模市场份额分别为28.2%、34.6%，分别环比+4.2pct、+1.2pct，股票型指数基金保有规模市场份额31.9%。2）券商渠道：24H1共有53家证券公司入围、环比减少1家，权益基金、非货基保有规模市场份额分别为24.9%、18.1%，分别环比-3.5pct、-2.2pct，股票型指数基金保有规模市场份额57.0%。3）银行渠道：24H1共25家银
行入围、环比增长1家，权益基金、非货基保有规模市场份额分别为44.8%、45.6%，分别环比-0.9pct、+0.8pct，股票型指数基金保有规模市场份额9.8%。
