“旧车换新潮涌动，智能出行与海外市场双翼腾飞——汽车行业双周大剖析！”
投资要点：
申万汽车行业指数涨跌幅：截至2024年9月27日，申万汽车板块近两周上涨13.50%，跑输沪深300指数3.73个百分点；从9月初至今上涨12.46%，跑赢沪深300指数0.95个百分点名；从2024年初至今上涨2.84%，跑输沪深300指数5.11个百分点。近两周申万汽车行业子板块均上涨，其中汽车零部件板块上涨14.55%，汽车服务板块上涨13.27%，乘用车板块上涨13.23%，商用车板块上涨10.38%，摩托车及其他板块上涨8.69%。
行业数据跟踪：整车产销方面，我国8月汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，同比分别下降3.2%和5.0%，环比分别增长9.0%和8.4%；汽车出口51.1万辆，同比增长25.2%，环比增长9.0%。8月汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比减少0.7pct，环比减少3.2pct。原材料价格方面，与上月相比，钢材价格同比上涨2.59%，铝价同比上涨2.58%，铜价
同比上涨5.31%，碳酸锂价格同比上涨1.75%，顺丁橡胶价格同比上涨8.91%，玻璃价格同比下降15.54%。
近两周部分新闻及公司公告：（1）南京：2026年实现道路测试与示范应用全开放；（2）郑州：力争到2025年整车产能达300万辆；（3）商务部：已收到汽车报废更新补贴申请超113万份；（4）上海发布首批“市区协同”千亿级产业集群；（5）乘联会：1-8月中国汽车进口48万台同比下降2%；（6）商务部介绍中欧就欧盟对华电动汽车反补贴案磋商进展；（7）市场监管总局发布6项智能网联汽车驾驶辅助推荐性国家标准；（8）拜登政府拟禁中国网联车软硬件美商务部坦言或令美汽车销量下滑；（9）吉利汽车加码东南亚市场将在越南建立合资汽车装配厂；（10）余承东：智界R7最早10月15日交付。
投资建议：9月乘用车销量同环比增长。各地以旧换新补贴细则落地，叠加“金九银十”消费旺季，汽车行业有望持续增长。无人智驾持续迭代升级，多项商业化布局推进落地，有望加速相关政策出台及国内品牌智驾模型落地，持续推动汽车智能化趋势。头部车企及零部件企业持续
拓展海外市场，增强全球竞争力，减少海外关税政策及事件风险。建议关注（1）新能源出口端表现亮眼的主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为智选合作伙伴：长安汽车（000625）、赛力斯（601127）；（3）华为汽车产业链供应商：保隆科技（603197）、华阳集团（002906）；（4）推进产能出海，具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）。
风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险；地缘政治风险等。
