“新管理层加盟，股票激励加码，共筑企业长期增长新篇章！”
纽威股份（603699）
最新动态：9月27日夜间，公司对外发布了有关2023年限制性股票激励计划预留授予的正式公告。
投资关注点
股票激励计划预留份额的授予，对新管理层发展前景充满信心
公司于2023年顺利实施2023年限制性股票激励计划。（1）2023年11月20日，公司以每股7.33元的价格，向董事长、总经理等6位高级管理人员以及110位中层管理人员和核心技术（业务）骨干首次授予了1133万股限制性股票。（2）2024年9月26日，公司以每股6.81元的价格（考虑了派息调整），向12名符合授予条件的中层管理人员和核心技术（业务）骨干授予了预留的46万股限制性股票。
高额薪酬与股权激励紧密连接新管理层与公司长期利益
自2023年起，公司四位实际控制人卸任，将职位交予职业经理人团队。①新任管理层年轻化，董事长年仅43岁，总经理38岁；②核心管理层成员均为公司内部培养。我们认为，通过高薪酬和股权激励，能够深度绑定管理层与公司的长期利益，充分激发团队的工作积极性。
新管理层注入新活力，产品品类拓展和稳健增长趋势有望持续
新管理层上任后，公司业务发展步入快车道。根据公司2024年上半年订单情况分析：（1）在油气、海工、水处理阀门等下游领域，公司表现突出，其中油气开采行业占比提升3个百分点，金额增长约60%；海工造船行业占比提升7个百分点，金额增长约150%；水处理行业占比提升3个百分点，订单绝对额增长约300%。（2）在区域布局上，公司积极开拓“一带一路”市场，并抓住EPC出海的机遇，中东和非洲地区占比提升9个百分点，订单绝对额增长约130%；亚太地区占比提升3个百分点，订单绝对额增长约70%。展望未来，在新管理层的领导下，公司海外市场的拓展和新品类产品的开发将成为公司稳健经营的重要支撑。
盈利预测与评级：我们维持对公司2024-2026年归属于母公司净利润的预测，预计分别为9.5亿元、12.0亿元和14.8亿元，当前市值对应估值为16倍、12倍和10倍，维持“买入”评级。
风险提示：地缘政治风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、油气产业周期波动风险
