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本周乙烷价格上升，截至10月4日来到22.8美分/加仑，乙烷裂解价差下降，周环比-4.86%。

本周原料天然气上升，周环比为4.14%，乙烷价格上升，周环比为+9.32%，液氯、丙烷价格维持，布伦特原油价格下跌、乙烯价格下跌。

C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸历史分位23.30%/14.13%/34.55%/22.55%/43.30%/23.70%，产品价差历史分位62.46%/33.03%/29.55%/38.43%/13.06%/37.70%。

在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。

我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新项目投产空间巨大。

风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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