猪价旺季支撑强劲，农业后周期板块迎边际利好，农林牧渔行业再掀热潮！
周观察：Q4旺季猪价仍有支撑，农业后周期板块逻辑边际改善
需求旺季肥猪供给偏紧，猪价有望相对高位运行。据涌益咨询，截至2024年10月27日，全国生猪均价17.45元/公斤（周环比+0.23元/公斤）。本周150kg肥猪较120kg标猪溢价扩大至0.86元/公斤。截至2024年10月24日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比5.42%（周环比-0.28pct，高于2023年同期），90kg以下生猪出栏占比4.45%（周环比+0.25pct）。Mysteel样本生猪月度存栏结构看，9月行业140kg以上生猪存栏占比分别为1.0%，同比-0.7pct。市场大体重肥猪持续出栏，大体重肥猪存栏占比低于2021年以来同期，2024Q4肥猪消费旺季供给或偏紧，标肥价差走扩，猪价有望相对高位运行。
二育仍有进场空间，天气转凉叠加宏观消费回暖对猪价形成支撑。2024年10月10-20日行业销至二育生猪占实际销量比重达4.37%，较9月同期提升，二育栏舍利用率提升至55%，仍存在进场空间。展望后市，天气转凉叠加宏观消费回暖，需求端向好对猪价形成支撑，据国家统计局，2024年9月社会消费品零售总额当月同比+3.20%（增速月环比+1.1pct），服务业生产指数当月同比5.10%（增速月环比+0.5pct）。
猪价相对高位运行叠加生猪存栏环比增加，饲料及动保后周期板块逻辑改善。据国家统计局，2024年三季度末我国生猪存栏42694万头，季度环比+2.8%。2024Q4猪价相对高位运行，生猪存栏逐步恢复，饲料及动保行业价格战有望缓解，投资逻辑边际改善，当前饲料及动保板块处相对低位，投资价值显现。
周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速
生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。
本周市场表现（10.21-10.25）:农业跑赢大盘2.81个百分点
本周上证指数上涨1.17%，农业指数上涨3.98%，跑赢大盘2.81个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，荃银高科（+19.18%）、海利生物（+18.80%）、蔚蓝生物（+18.07%）领涨。
本周价格跟踪（10.21-10.25）:本周生猪、玉米、豆粕价格环比上涨
生猪养殖：10月25日全国外三元生猪均价为17.53元/kg，较上周上涨0.02元/kg；仔猪均价为27.82元/kg，较上周上涨0.57元/kg；白条肉均价22.67元/kg，较上周-0.15元/kg。10月25日猪料比价为5.17:1。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
