港珠澳大桥六年客流突破6230万！创下交通奇迹！
一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，上涨1.8%。2024.10.21-2024.10.25，交通运输指数(+1.8%)，同期上证综指（+1.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，跨境物流（+4.5%）、航空运输（+4.0%）、航运（+3.6%）、仓储物流（+3.6%）、公路货运（+3.4%）、公交（+2.0%）、快递（+1.7%）、高速公路（+0.5%）、港口（+0.4%）、铁路运输（-2.0%）。
交运一周专题：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。
航运数据观察：2024年10月25日，SCFI指数收于2185.33点，环比前一期（2024.10.18）+6.0%；2024年10月25日，BDI收于1410点，环比前一周-10.5%；BDTI日度指数收于1036点，环比前一周（2024.10.18）-0.7%；BCTI日度指数收于552点，环比前一周-4.8%。
近期热点：港珠澳大桥六年迎客超6230万人次；航运：1.83亿吨！长洲枢纽船闸货物通过量提前70天突破去年全年总量；快递：快递业务旺季单日业务量创历史新高。
投资策略：
航空：春运、暑运旺季国内供给、需求同比19年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量端稳定增长。今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计24年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为国庆假期等因私出行需求旺盛，国际线供需加速修复，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度，整体受制于经济，价格表现或受影响。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，建议关注春秋航空、海航控股、吉祥航空。
快递：5月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：15.25元/-6.56%（同比变动不含丰网）、2.03元/-16.80%、2.23元/-3.89%和2.01元/-9.05%。3家通达系快递公司的单票收入环比分别变动-0.02元、-0.07元和-0.04元，其单票收入同比环比均有所下滑。
航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。
公路：2024年上半年，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与投资价值。
投资建议：重点关注春秋航空、海航控股、吉祥航空，建议关注顺丰控股、中国国航、圆通速递、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。
