AI应用全球加速，产业链投资新风口来临——计算机行业周报深度解读
摘要：
海外AI应用关注度有所提升，盈利模式或加速落地。海外方面，近期美股市场中部分财报超预期的AI应用公司股价涨幅较大。其中，AppLovin本月涨幅已达71.85%，主要得益于AI赋能下的广告营销平台AppDiscovery安装量增长，AppLovin前三季度软件平台收入同比增长76%。数据显示，2024年10月，微软的AI产品copilot网页访问量增长87.57%，热门AI产品ChatGPT网页访问量为37.8亿，增幅为17.16%。我们认为近期海外AI应用厂商及AI应用访问量数据显示，部分面向AI应用商业模式逐步清晰，用户付费意愿逐步提升，盈利增长拐点渐显，有望对国内AI应用产业起到积极映射作用。
国内AI产业高景气度持续，持续看好算力及AI应用环节。国内AI产业方面，2024年前三季度，我国AIGCAPP月活规模已经达到7912.8万，同比增长393.9%。与此同时，AI智能体发展态势强劲，截止到9月份，通义、讯飞星火、豆包等平台的智能体数量分别超1.6万、1.1万、9000个。此外，近期百度官方表示，百度文心大模型日均调用量已超过15亿，文心一言用户规模达到4.3亿。我们认为B端AI应用有望率先形成较好的商业模式。首先，B端客户通常有明确的业务需求和痛点，AI技术能够针对性地提供解决方案；其次，B端应用投资回报周期更短，AI技术的应用能够迅速转化为生产力和经济效益。C端AI应用方面，规模化效应有望逐步凸显，由于C端用户需求更为多元，对价格也较为敏感，因此C端AI应用需要经历较长用户培养期，但一旦形成规模，将具有强大的网络效应，用户基数的增加会带来更多的数据，进一步优化AI服务，形成飞轮效应，盈利能力或具备爆发潜力。此外，AI算力环节与应用环节相辅相成，AI浪潮叠加自主可控需求，科技内需有望提振，国产计算生态各环节有望加速完善。
投资建议：我们认为当前海外映射下，AI产业高景气度有望维持，国内AI应用访问量增速和用户付费意愿稳中向好，用户基数庞大，看好国内AI应用产业爆发潜力。同时，在当前国际形势下，科技内需有望持续扩大，国产软硬件自主可控逻辑进一步加强，看好AI推动下，国内大模型、计算生态各环节突破。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、神州数码（000034.SZ）、彩讯股份（300634.SZ）、福昕软件（688095.SH）。
风险提示：国产替代节奏不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；行业竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。
