建材行业深度解析：央国企勇担重任，助推产业升级新篇章
国有企业肩负引领经济发展重任：国有企业拥有更多资金和社会资源，在国家经济发展中起到示范和引领作用，是我国国民经济的重要支柱。截至2021年，全国国有企业户数为26.7万户，其中中央企业6.6万户（占比24.72%），地方企业20.1万户（75.28%）。建材行业是国民经济的重要基础产业，建材国有企业承担保障国家经济建设材料供应的责任，随着我国国企改革的推进，建材国有企业净利率涨幅显著，但近年受房地产景气持续下行影响，建材上市公司净利率开始下跌，后续建材国有企业应紧跟国家深化改革步伐，积极应对当下经济形势变化，把握市场机遇，培育发展新动能，引领产业转型升级。
国企改革显成效，建材国企竞争力大幅提升：我国改革开放四十五年期间，我国的国有企业改革可以分为外部放权让利、内部机制转换、产权制度创新、布局结构调整和全面深化改革五个阶段，当前正处于全面深化改革阶段。建材行业多家国企积极响应国家政策、推进企业改革，不断适应市场化、国际化要求，提高市场竞争力：中国建材集团已完成了中国建材与中国中材集团层面和股份层面的整合，旗下水泥业务整合已基本完成，解决了集团旗下主要水泥企业间的同业竞争问题，水泥优质资产更集中，资产质量得到提高，协同作用增强，天山股份成为国内熟料/商混/骨料产能规模最大的企业；冀东水泥完成了与金隅集团的重组，重组完成后的冀东水泥产能规模增加，区域竞争力大幅提升，成为华北地区水泥龙头企业。
紧跟改革步伐，国企引领建材产业转型升级：随着我国经济逐渐向数字经济转型，建材行业作为传统制造业，转型升级迫在眉睫；国有企业作为建设现代化产业体系的主力军，要发挥带头引领作用，引领行业向绿色化、智能化、高端化转型发展。绿色化：建材国有企业应带头践行双碳目标，牵头推动水泥、玻璃等行业绿色降碳政策研究，带领行业内其他类型企业共同实现绿色转型。智能化：建材国企要走在数字化改革前端，提供建材企业数字化、智能化转型案例，携手民营企业共同推动建材产业高质量发展。高端化：加速传统建材产业补短板，积极挖掘新潜力新动能，国有企业带领产业结构逐步向中高端迈进。
投资建议：随着我国进一步全面深化改革的推进以及新旧动能的转换，建材行业转型升级迫在眉睫，行业逐步向绿色化、智能化、高端化升级转型。国有企业作为国家经济发展的主力军，肩负国家和人民的重托，应自觉在产业发展、技术研发投入、体制机制、人才培育、合作融合等方面持续发力，在行业内充分发挥战略引领作用和示范效果。随着建材不同子行业国有企业积极响应国家经济发展趋势，加快企业转型步伐，建材央国企有望率先实现转型升级，企业整体竞争力和市场地位有望进一步提升。推荐北新建材、中国巨石，建议关注海螺水泥、天山水泥、冀东水泥、凯盛新能、凯盛科技。
风险提示：原材料价格波动超预期的风险；市场需求恢复不及预期的风险；新领域开拓不及预期的风险；政策推进不及预期的风险
