【抢先看】25年“以旧换新”政策提前布局，新能源动力电池需求量有望爆发式增长！
25年“以旧换新”政策将提前谋划。11月21日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。
24年“以旧换新”政策效果显著，新能源汽车1-10月销量+34%。宋英杰表示目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1月-10月，全国报废汽车回收584.6万辆，同比增长55.9%。中国汽车流通协会副会长王都今日在2024汽车金融产业峰会上表示，预计“以旧换新”政策可以拉动全年乘用车市场超160万辆的增量，今年乘用车市场零售量有望增长超过5%。1-10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%。
24年新能源汽车销量增长带动动力电池装车量+37.6%。2024年1-10月，我国动力和其他电池累计销量为796.0GWh，yoy+43.2%。其中，动力电池累计销量为604.5GWh，yoy+26.7%；其他电池累计销量为191.5GWh，yoy+143.2%。国内动力电池需求旺盛，动力电池总销量增速受出口增速放缓影响。1-10月动力电池累计出口量为103.3GWh，yoy+2.7%。1-10月，我国动力电池累计装车量405.8GWh,yoy+37.6%。
投资建议。24年“以旧换新”政策刺激1-10月新能源汽车销量+34%，拉动动力电池装机量+38%，对新能源汽车和动力电池的需求量拉动明显。25年“以旧换新”政策提前谋划，我们认为，或有利于动力电池需求提振，建议关注宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、欣旺达和孚能科技。
风险提示。政策不及预期、动力电池销量不及预期、原材料涨价高于预期、动力电池单价不及预期。
