数据驱动新纪元！AI产业加速，计算机行业迎来要素催化盛宴
摘要：
数据要素催化不断，数据基础设施建设正当时。近日，国家数据局印发《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》（下称《行动计划》），《行动计划》提出到2028年，可信数据空间运营、技术、生态、标准、安全等体系取得突破，建成100个以上可信数据空间。2024年11月22日，国家数据局、国家发展改革委、工业和信息化部发布《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》，提出2024-2029年我国数据基础设施建设的推进路径。我们认为，数据作为重要生产要素，在传统产业转型升级、发展新质生产力中能够发挥重要作用。年内，数据要素政策催化不断，我国数据要素政策进入体系化构建阶段。2024年内，国家数据局等17个部门发布《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，选取了工业制造、现代农业等12个行业和领域来推动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。年内，国家数据局党组书记、局长刘烈宏表示，将以制度建设为主线，今年陆续推出数据产权、数据流通、收益分配、安全治理、公共数据开发利用、企业数据开发利用、数字经济高质量发展、数据基础设施建设指引等8项制度文件。展望未来，根据实际情况和需求，一系列细化政策有望陆续出台，数据要素“1+N”体系有望逐步完善。数据要素应用场景有望在工业、农业、金融、医疗等行业持续拓展，惠及千行百业。
微软AIAgent生态更进一步，持续看好算力及AI应用环节。美国当地时间2024年11月19日-21日，微软召开“MicrosoftIgnite2024”全球开发者大会，围绕AI助手集中发布了多款新产品和功能。其中，Microsoft365Copilot方面，微软更新了多个面向工作场景的助理，可实现代理完成部分需要重复操作的工作流程，实时生成会议笔记，实时提供口译，自动执行项目管理等。具体包括：SharePoint中的助理（已正式发布）、BizChat中的员工自助服务代理（个人预览版）、Teams中的主持人代理（预览版）等。MicrosoftCopilotStudio方面，微软引入自主代理功能、代理库，旨在为用户提供常用的助理场景模版以及帮助用户构建可后台响应的助理，目前这些更新皆为预览版。此外，据微软官方表示，近70%的《财富》500强企业都在使用智能Microsoft365Copilot副驾驶，AI助手产品发展势头强劲。我们认为近期海外AI应用厂商技术迭代及AI应用访问量数据显示，部分AI应用商业模式逐步清晰，用户付费意愿逐步提升，AIAgent有望成为主流厂商的新竞争领域，细分落地场景有望逐步延伸，建议关注AI+办公、AI+广告、AI+搜索等场景中AI应用的落地节奏。此外，AI应用落地或推动新一轮算力需求增长，持续看好算力板块投资机会。AI算力环节与应用环节相辅相成，AI应用密集落地或将提升对计算平台高吞吐量和低延迟的需求，推动边缘计算的发展。现阶段，AI浪潮叠加自主可控需求下，我国科技内需有望提振，国产计算生态各环节有望加速完善。
投资建议：我们认为数据要素产业处于发展建设初期，政策体系有望进一步完善，数据基础设施建设各环节有望迎来加速发展期。同时，近期AI应用生态进一步拓展，AI+各细分赛道商业模式有望加速落地，AI算力高需求现状有望维持。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注（1）数据要素：云赛智联（600602.SH）、广电运通（002152.SZ）、易华录（300212.SZ）、上海钢联（300226.SZ）；（2）AI产业：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、神州数码（000034.SZ）、彩讯股份（300634.SZ）、福昕软件（688095.SH）。
风险提示：数据要素推进节奏不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；行业竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。
