华为合作伙伴扩容，Optimus硬件表现亮眼，汽车行业再掀波澜
投资要点
Optimus最新22自由度灵巧手装机，接网球大超预期
11月28日，特斯拉Optimus发布视频，22个自由度灵巧手已装机，并用最新的灵巧手接住网球。
整体硬件动作协调流畅十分类人。接网球手部孤立动作，抓握同时，Optimus整个上肢乃至头部随之摆动保持平衡，整体动作丝滑流畅。我们认为，机器人替人主要分两步走，首先要求是硬件性能能支撑机器人做出类似人类的动作，其次是机器人依靠自己的“大脑”去独立做出行为举止。现在看来，特斯拉第一步已经初步满足，第二步我们看好特斯拉在ai方面包括端到端模型深厚积累。
Gen3最大变化在灵巧手，灵巧手最大变化在丝杠。驱动器后置带来的结果是，三代灵巧手整体手部体积于二代相近。所有驱动器连同前臂线性执行器一起封装在内部，结构紧凑外形和谐。Gen3最直接的变化在灵巧手自由度上升为22个，这意味着手部驱动器数量直线上升。在2代手部驱动器中，由蜗轮蜗杆实现将旋转运动转变为直线运动，在3代灵巧手这一作用由丝杠代替，丝杠用量伴随自由度增加快速上升。
投资建议：Optimusgen3更新将逐步推进，机器人赛道持续催化，推荐标的包括：1）丝杠：双林股份、北特科技、五洲新春、震裕科技；2）空心杯电机：鸣志电器；3）行星减速器：兆威机电，双环传动。
华为合作伙伴扩容，汽车智能化持续演进
广汽与华为签署深化合作协议，共同打造全新高端智能汽车品牌：11月30日，广汽与华为签署了深化合作协议，将在传祺、埃安和昊铂之外，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌。广汽将以新品牌为载体，与华为发挥各自优势，通过产品开发、营销及生态服务等领域的合作，为用户带来领先的智能化体验。
华为与江淮联合打造尊界S800开启预定，或将改写超豪华车市场格局：11月26日，江淮与华为合作的首款产品尊界S800正式发布并开启预售。尊界S800采用了第二代途灵龙行平台，该平台将智驾、座舱和域控“三智”融合，支持L3智能驾驶迭代。同属鸿蒙智行阵列的问界M9已经改写50万以上豪华市场格局，随着尊界S800的推出，超豪华车市场竞争格局有望改写。
投资建议：新能源汽车渗透率的提升带动智能驾驶及智能座舱的普及，汽车智能化布局加速。智能化时代最为重要的是自动驾驶领域。广汽宣布与华为合作推出全新高端产品，标志着华为系阵容进一步扩容以及广汽对华为技术的认可。看好与华为深度合作鸿蒙智行模式的整车厂赛力斯、江淮及北汽蓝谷。
推荐标的
我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。
风险提示
汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等
