2024年Q3社服行业基金持仓揭秘：重仓比例稳定，检测及酒店龙头备受青睐
行业核心观点：
2024年三季度社会服务基金重仓比例为0.12%，环比二季度基本持平，在申万一级行业中排名上升3位，当前重仓比例低于历史平均水平，增配空间较大。分板块来看，各子板块普遍遭遇减持，专业服务仍为社服重仓比例占比最大的子板块。今年以来旅游市场持续回暖，政策导向将服务消费定调为未来一段时间内扩大内需的主要政策抓手，文旅消费作为综合性极强的服务消费成为政策发力点，一系列政策措施开始逐步落地，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头；3）在高等教育培训、职业教育培训、非学科类课外培训等领域布局的教育企业。
投资要点：
社服重仓比例保持低位。根据2024Q3基金重仓持股数据，社会服务行业重仓基金达339家，环比增加26家，持股总市值为83.25亿元，环比增加17.05亿元；重仓比例为0.12%，环比持平。在31个申万一级行业中，社服重仓比例排名较24Q2排名由29上升到26，仍处于较后位次。相较于历史水平，社服行业当前重仓比例低于5年均值（0.58%），增配空间较大。
分板块：酒店餐饮重仓比例保持低位，专业服务重仓比例小幅反弹。酒店餐饮重仓比例自2021年起快速提升，22Q2到达高点后回落，24Q3重仓比例为0.03%，环比保持不变；旅游及景区重仓比例21Q2至今维持低位震荡，24Q3同比无变化，维持在0.02%。专业服务重仓比例小幅反弹，本季度环比上升0.02pcts至0.06%；教育板块持仓比例有所下降，重仓比例环比下降0.01pcts至0.01%；体育板块重仓比例仍有待提升。板块超配比例分别为酒店餐饮-0.02%（环比持平），旅游及景区-0.11%（环比-0.03pcts），专业服务-0.01%（环比+0.02pcts），教育-0.07%（环比-0.05pcts）。
分个股：华测检测稳居社服重仓股首位，首旅酒店排名上升。24Q3社服板块重仓比例前十个股合计比例为0.108%，较24Q2上升0.003pcts。细分来看，专业服务板块占据4席，酒店餐饮板块占据3席，旅游及景区占据2席，教育板块占据1席。社会服务板块中，基金重仓比例环比上升幅度前5个股包括华测检测、首旅酒店、宋城演艺、锦江酒店、学大教育。
风险因素：自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风险。
