设备更新补贴升级，下游景气行业前景可期！
投资要点：
事件内容：7月24日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新；7月26日，国新办“推动高质量发展”发布会表示，未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。
支持各类企业设备更新，资金规模将近1500亿元。（1）扩大设备更新的支持范围。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造。（2）降低超长期特别国债资金申报门槛。取消“项目总投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新。（3）支持老旧营运船舶报废更新。加快高能耗高排放老旧船舶报废更新，推动新能源清洁能源船舶发展。支持内河客船10年以上、货船15年以上以及沿海客船15年以上、货船20年以上船龄的老旧船舶报废更新。（4）提高农业机械报废更新补贴标准。报废20马力以下的拖拉机，单台最高报废补贴额由1000元提高到1500元；报废联合收割机、播种机等并新购置同种类机具，在现行补贴标准基础上，按不超过50%提高报废补贴标准；报废并更新购置采棉机，单台最高报废补贴额由3万元提高到6万元。（5）其他：包括支持老旧营运货车报废更新，提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，提高设备更新贷款财政贴息比例。
支持地方自主实施消费品以旧换新，资金规模近1500亿元。汽车、家电等大宗消费品市场规模大、拉动效应强。（1）提高汽车报废更新补贴标准。对按照《汽车以旧换新补贴实施细则》要求报废旧车并购买新车的个人消费者，补贴标准由购买新能源乘用车补1万元、购买燃油乘用车补7000元，分别提高至2万元和1.5万元。（2）支持家电产品以旧换新。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。（3）落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策，2024年中央财政安排75亿元。
8月底前3000亿元左右资金全部下达，未使用完的中央额度会在今年底收回；未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。支持地方消费品以旧换新的1500亿元左右资金，以及支持设备更新的首批约500亿元资金，近日就会下达，同时计划在8月底前全部下达3000亿元左右资金。此外，7月26日，国新办“推动高质量发展”发布会表示，未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，将有效撬动固定资产投资。
本轮超长期特别国债的落地，很大程度上解决了设备更新和消费品以旧换新的政策资金问题，此外未来5年3万亿元的央企设备更新规模也将有效撬动社会固定资产投资。在补贴政策效果上，我们认为下游处于景气区间的行业，客户更新动力、需求持续性将会更强。建议关注公司：（1）轨交装备：中国中车、时代电气、时代新材、思维列控；（3）船舶行业：中国船舶、中国动力、潍柴重机；（3）仪器仪表设备：优利德、普源精电、鼎阳科技、三德科技；（4）高端机床设备：科德数控、华中数控、纽威数控；（5）农机：一拖股份、中联重科。
风险提示：相关政策落地不及预期，下游需求复苏不及预期。
