"液体黄金助力，公司稳健增长，技术革命势头强劲：深度点评报告出炉！"

赛轮轮胎(601058)

重要动态

赛轮轮胎最新发布2024年上半年度报告，报告期内，公司营收及净利润均实现显著增长。2024年上半年，公司营业收入达到了151.54亿元，同比增长30.29%，净利润为21.51亿元，同比增长105.77%。第二季度，公司营收78.58亿元，同比增长25.53%，环比增长7.71%，归母净利润为11.18亿元，同比增长61.85%，环比增长8.13%。

投资分析

得益于公司的全球化布局、科技创新和品牌战略的实施，赛轮轮胎的产品竞争力得到了显著提升，赢得了更多国内外客户的信赖。公司成功构建了拥有自主知识产权的乘用车轮胎、卡客车轮胎和非公路轮胎三大技术研发体系，在滚动阻力、抗湿滑、耐磨性等关键性能指标上取得了均衡发展。上半年，公司轮胎产量和销量均创下了历史新高，产量达到3541.06万条，同比增长37.89%，销量达到3454.37万条，同比增长37.56%。

成本与盈利能力

尽管原材料和海运费用在2024年第二季度有所上涨，但公司通过调整产品价格和改善产品结构等措施，有效缓解了成本压力，保持了稳健的盈利能力。2024年上半年，公司期间费用率为11.99%，同比下降0.2个百分点；毛利率为28.77%，同比增长4.79个百分点。此外，海运费用压力已有所缓解。

技术创新引领行业变革

赛轮轮胎研发的液体黄金轮胎，采用EVEC新材料，实现了轮胎三大性能指标的突破性优化，赢得了广泛的认可。与一线品牌轮胎相比，该型轮胎在干地性能上相当，湿地制动及操控性能提升明显，预计将推动轮胎行业的第四次技术革命。

未来展望

预计赛轮轮胎2024-2026年EPS分别为1.23元、1.49元和1.66元，当前股价对应的PE分别为9.8倍、8.1倍和7.3倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

经济下行风险；产品价格波动风险；项目进度不及预期风险；环保政策影响风险；下游需求不及预期风险。

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