母猪产能低位稳定，猪禽行业景气度看涨——农产品研究跟踪报告（127）解析
核心观点
周度农产品价格跟踪：看好猪价下半年景气持续。
生猪：本周商品猪价环比下跌。9月20日生猪价格18.58元/公斤，周度环比下跌3.43%；7kg仔猪价格343元/头，周度环比下跌14.89%；淘汰母猪13.36元/公斤，周度环比下跌3.47%。
白鸡：短期供需格局边际改善，中期看好猪鸡景气共振。鸡苗价格3.72元/羽，周度环比持平；毛鸡价格7.19元/千克，周度环比下跌0.42%。
黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格9月20日为5.21元/斤，周度环比下跌2.07%，同比下跌14.31%。
鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大。9月20日，鸡蛋主产区价格4.86元/斤，环比下跌4.89%，同比上涨20.60%。
大豆、豆粕：国内供应充裕，中期盘面上行承压。9月20日大豆现货价为4355元/吨，周度环比下跌1.03%；豆粕现货价3122元/吨，周度环比上涨0.97%。
玉米：产区天气扰动，底部支撑偏强。9月20日国内玉米现货价2240元/吨，较上周同期下跌2.27%，较去年同期下降22.28%。
白糖：短期面临到港压力，中期关注产区天气。9月20日，国内广西南宁糖现货价为6300元/吨，较上周环比上涨1.94%。
橡胶：天气扰动短期供给，价格底部不悲观。9月20日，20号标胶现货价为14199元/吨，环比上涨5.50%；全乳胶市价为16300元/吨，环比上涨8.31%。
核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现偏强，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。橡胶底部不悲观，看好中期基本面。
投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种植推荐：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。
风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
