新国标修订意见稿亮相，家电板块聚焦两轮车投资风口！
行业事件
核心规则修订终落地
2024年9月19日，工信部发布了《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》，意味着电动自行车行业核心规范最终落地。此次修订原则有三个方面：1）保障常规情形下产品不出危险，防止着火/车架变形等；2）防篡改，这有利于减少超速行驶的危害；3）引导行业走向集中及规范。总的来说，此次征求意见稿修订的具体条款基本符合前期市场主流预期，随着意见稿发布，17761、43854、42295、42296（分别关于整车、车用锂电池、整车电气安全、车用充电器）等4大国标共同构成电动自行车的强制性国家标准监管体系，对后续产品及产业发展形成强制性约束。
产品外观/功能要求升级
条款修订一方面影响产品外观、功能及成本：1）整车重量限制由现行的55kg放松至63kg，意味着可使用大容量铅酸电池保障长续航、兼顾安全，厂商设计也有了更大空间。2）限制塑料比例在5.5%内；塑料主要应用于结构件和装饰材料，后续产品或有外观形态的变化，或有使用材料的变化。3）防篡改+优化电机性能；将提升终端改装的技术难度。4）安装北斗系统、对关键部件的阻燃性能提高要求；会相对增加整车成本。（5）增加建议使用年限；防止超期使用，有望加速更新。
引导行业走向集中及规范
条款修订另一方面引导行业走向集中及规范，意见稿提出，强化企业质量保障能力和产品一致性；要求企业具备整车及车架等关键部件的生产能力、检测能力和质量控制能力，并列出了产品进行型式试验和生产一致性检验时所需检测项目；该条款将使得不合标准的企业出清。此外，监管将引导企业通过规模化的生产组织和先进技术装备的应用，降低生产成本，提高生产效率和市场竞争力。进一步结合5月开始实施的行业白名单制度，监管促进产业走向规范和集中的大方向清晰。
重视两轮车板块投资机会
因标准未落地，两轮车行业前期企业推新、渠道提货意愿均不强，短期需求平淡，后续来看，随着意见稿落地，关于新车研发、设计的核心规则已清晰，厂商的推新节奏有望步入正轨；而结合各地以旧换新政策落地，解决了“具体补贴何种产品、具体哪些经营实体如何参与政策”等细节问题，两轮车行业终端销售情况也有望迎来改善。总的来说，尽管电动两轮车行业短期景气平淡，但后续随着厂商积极推新、更新需求释放、行业走向集中，建议重视电动两轮板块及龙头的投资价值。
风险提示：1、需求大幅受到调整影响；2、行业发生激烈的价格竞争。
