"先进制造行业迎大逆袭：稳增长助力估值修复，“AI+数字经济+信创”开辟中长期成长新天地！"
重点推荐：北特科技、贝斯特、微光股份、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、万集科技、万马科技、纽威股份、软通动力
核心个股组合：北特科技、贝斯特、微光股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳容雷达、中信海直、纽威股份、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万集科技、万马科技、绿的谐波、埃斯顿
本周专题研究：9月24日，央行等三部委联合推出包括降准、降息、降存量和新增房贷利率、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展、推动中长期资金入市等系列稳增长措施。系列稳增长措施出台后，国内资本市场迎来估值修复行情。从行业周期估值来看，近10年申万计算机行业PE（TTM）均值60.8倍、中位值57.71倍，当前行业估值45.06倍、位于11.37%分位，仍处于历史较低水平。回顾历史，申万计算机指数自2008年以来经历了5次主要景气周期，上涨逻辑均与新技术应用或政策扶持驱动的产业成长高度相关。当前，我们认为，一方面在系列稳增长措施推动下国内A股计算机行业或迎来估值修复，另一方面“AI+数字经济+信创”等扶持政策也为相关产业、企业打开了中长期成长空间。建议，重点关注：1）沪深300相关成分股，浪潮信息、紫光股份、纳思达、科大讯飞、大华股份、广联达、同花顺、中科曙光、金山办公等；2）金融IT，恒生电子、中科软、财富超势、顶点软件等；3）自主可控及华为链，软通动力、润和软件、中国软件、达梦数据、中望软件等
重点跟踪行业
光伏设备，设备选代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；
换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；
储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；
半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；
自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；
氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；
工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司
