锂电池产业链价格稳中回升，双周报揭秘产业链新动态
投资要点：
行情回顾：截至2024年9月27日，锂电池指数近两周上涨11.33%，跑输沪深300指数5.91个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨9.95%，跑输沪深300指数1.56个百分点；锂电池指数年初至今上涨10.84%，跑赢沪深300指数2.90个百分点。
锂电池产业链本周价格变动：
锂盐：截至2024年9月27日，电池级碳酸锂均价7.59万元/吨，近两周上涨1.74%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价7.58万元/吨，近两周下跌2.57%。镍钴：电解钴报价17万元/吨，近两周下跌0.58%；电解镍报价12.9万元/吨，近两周上涨3.61%。正极材料：磷酸铁锂报价3.29万元/吨，近两周上涨0.92%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价10.65万元/吨、11.8万元/吨、14.95万元/吨，近两周分别上涨0.47%、0.43%、0.00%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.86万元/吨和2.08万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价5.55万元/吨，近两周上涨1.83%；磷酸铁锂电解液报价1.76万元/吨，三元电解液报价2.31万元/吨，近两周价格持稳。隔膜：湿法隔膜均价为0.8元/平方米，干法隔膜均价为0.41元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.35元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.45元/Wh，近两周价格持稳。
周观点：本周重磅政策组合拳密集出台大幅提振市场信心，锂电池板块单周录得涨幅10.7%。展望后市，新能源汽车市场方面，乘联会预估9月新能源乘用车零售销量110万辆左右，同比增长47.3%，环比增长7.3%，渗透率进一步提升至52.4%。车市金九银十传统旺季到来，叠加以旧换新消费刺激政策提高了汽车报废更新补贴标准，加大力度拉动新能源汽车销量保持快速增长，锂电池下游需求保持增长趋势。锂电产业链方面，随着终端旺季到来，10月电池厂商预计排产环比增长，本周产业链价格整体企稳，部分环节价格现触底反弹，表明景气度有所回升。在行业规范引导和产业链价格持续低位运行倒逼下，落后产能持续出清，供需格局逐步优化可期。拥有领先技术和成本优势的头部企业业绩有望继续边际修复。建议关注业绩有较强支撑的电池环节，边际改善的材料环节头部企业，以及电池新技术带动迭代升级的需求增量环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、当升科技（300073）、璞泰来（603659）。
风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池技术突破或产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险。
