政策春风吹，运营商光模块市场空间再扩容！
一周通信板块指数上涨，光模块、工业物联网子板块相关标的表现较好。本周上证指数涨幅为12.81%；深证成指涨幅为17.83%；创业板指数涨幅为22.71%；一级行业指数中，通信板块涨幅为13.00%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，光模块、工业物联网等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为18.15%、16.49%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为96.18%、1.53%和2.29%。
云服务、AI发展向好，多项利好政策支持资本市场健康发展。24Q2，中国大陆的云基础设施服务支出显著增长，达94亿美元/+8%。阿里云、华为云和腾讯云三家公司继续主导市场，共占71%的市场份额。其中人工智能对云服务消费的影响日益显著，已成为推动业务增长的关键因素。此外，AI嵌入式蜂窝模块预计将在多个行业中得到广泛应用，预计到2030年，此类型模块将占所有物联网模块出货量的25%。运营商方面，中国移动展示其创新研发的全球首个跨架构通用基础软件平台“芯合”，已实现图像识别、视频分析等典型智算应用在多家智算芯片间的一键部署和实时流转迁移。中国联通近日成立“联通数据智能有限公司”，重点培育人工智能和大数据领域专精特新产品与服务能力，对内赋能智慧运营、对外拓展数智服务。主设备商方面，华为OceanStorA800全新AI存储在全球权威的AI基准测试MLPERF中脱颖而出，在总性能、每节点性能、每U性能上均排名全球第一。中兴通讯推出了业界首款AI带屏FTTR系列产品RoomPON6.0，此产品致力于在连接、存储、算力、泛屏四个关键领域提升性能，为智慧家庭提供全光支撑平台。政策方面，人民银行与证监会发布多项利好政策，多措并举支持资本市场发展：1）创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司等通过资产质押，从中央银行获取流动性；2）央行将创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。3）中国人民银行宣布降准50BP，并降低政策利率20BP，预计将释放长期流动性。我们认为此次股票回购等政策不断推出，经营业绩稳健、有稳定分红回报的上市公司将具备一定的利差收益空间，包括三大运营商今年来分红率持续提升有望持续受益。
投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注：
数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），光迅科技（002281）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）等；看好算力网络基建+高股息的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。
风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G规模化商用推进不及预期的风险等。
