"政策春风吹满地，证券板块投资盛宴来袭！"
投资建议
政策组合拳陆续落地，资本市场强势反弹。国新办9月24日新闻发布会以来，证监会陆续出台资本市场政策文件，中长期资金：建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。市值管理：明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。9月26日政治局会议进一步提出引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组。受政策批量落地影响，资本市场强势反弹，9月24日至9月30日内，上证指数上涨21.37%、深证成指上涨30.26%，创业板指上涨42.12%。
证券板块充分受益。证券公司不仅受益于政策组合拳下的估值超跌反弹，同时也受益于牛市预期下市场情绪及交投活跃度改善带来的业务的业绩边际向好。9月24日至9月30日内，证券Ⅲ指数上涨37.94%，涨幅远高于沪深主板指数，截至2024年9月30日，券商行业估值水平大幅提升，证券Ⅲ指数PB为1.50，处于近五年来52.00%分位。与其他行业相比，券商反弹特点更加鲜明，经纪及两融业务率先受益于市场成交量扩大而改善。券商有望在资本市场牛市预期下率先实现戴维斯双击。
上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨8.06%，沪深300上涨8.48%，创业板指数上涨15.36%。上周A股日均成交额2.61万亿元，环比增长145.86%。两融余额1.44万亿元，环比提升3.27%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨2.70%;中债国债10年期到期收益率为2.15%，较年初下行40.83bp。
风险提示
宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。
