2024国庆旅游火爆盘点：政策助力消费升温，国庆游市场高景气度再创新高
随着节前多重经济利好政策推出，提振居民消费信心。国庆期间出游市场呈现高景气，国内游、跨境游多点开花，出行产业链有望持续受益，维持行业强于大市评级。
支撑评级的要点
国庆出游意愿高涨，游客人次和客单消费均稳步增长。据文旅部数据，24年国庆节7天假期期间，全国国内旅游出游7.65亿人次，按可比口径同比增长5.9%，较19年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%，较19年同期增长7.9%；人均消费为916.10元，按可比口径同比略有增长。
传统山岳景区维持高景气，小众景区广受追捧。传统山岳景区热度不减，国庆假期期间，长白山/黄山/峨眉山累计接待游客18.18/19.2/26.31万人次，同比均实现双位数增长。宋城演艺旗下所有景区7天共接待游客超260万人次，同比+59.7%，十三大《千古情》演出481场；文旅融合趋势下，热门IP带动小众景区走入大众视野，随着游戏《黑神话：悟空》爆火，传统文化、人文古迹相关游学路线成为今年国庆热门选择之一。据美团数据，山西小西天的搜索热度相比去年同期增长近5倍。
受出行旅游带动及消费券刺激，餐饮市场表现亮眼。美团数据显示，国庆假期前5天，餐饮堂食日均消费同比增长33.4%；其中夜间时段消费同比增长44.8%。一方面各地纷纷出台多项餐饮相关的促消费举措；另一方面餐企也通过创新消费场景、延长营业时间等提升消费者体验，多家餐饮上市企业的销售额和翻台率都出现增长。
县域旅游热度高增，错峰出行成新常态；“一老一小”细分市场重要性凸显。同程旅行数据显示，假期国内各大热门县域目的地酒店预订增速超过大盘，近百个县城酒店的预订热度同比涨幅超过50%。随着游客对于性价比以及体验感的重视程度愈发提高，错峰出行逐步成为新常态。据携程机票预订数据，节前近3成旅客提前出发；节后第一个周末出游订单较9月同期环比增长10%，部分地区旅游订单与国庆节中基本持平。国庆期间，携程平台上，00后（不含05后）订单占比近20%，已经超过85后和90后成为出游人群的消费主力。银发人群虽然占比不高，但其出游增长速度和出行均价都领先市场大盘，未来有望成为潜力市场。
出境短途航线价格重回疫前水平，免签政策带动入境游高增长。国庆假期携程平台的出境游和入境游日均订单量超过2019年，创历史新高。出境游方面，东亚与东南亚地区仍为首选，随着供给修复，新马泰等短线出境航线的价格已经恢复至19年的水平。入境游方面，携程入境游日均人次增速近80%，其中，意大利、马来西亚、俄罗斯、美国等国家入境游旅客日均订单同比增长超过3倍。
投资建议
1）一老一小：银发旅游及亲子旅游特点明显，跟团游中，岭南控股、众信旅游、中青旅产品升级后的市场表现值得关注，同程旅行作为低线城市布局先行者值得关注。一高一低：传统旅游目的地和景区热度不减，县域及小众旅游在IP加持下吸引力增加，山西小西天、宁夏等成为小众首选。建议关注IP类景区黄山旅游、丽江股份、西域旅游、长白山。同时出入境游表现不俗，建议关注携程集团。一文一武：演唱会、表演成为吸引消费人群的重要形式，同时赛事及大MICE后续仍有淡季不淡的发展潜力。建议关注兰生股份、大丰实业、锋尚文化、中体产业。
评级面临的主要风险
出行需求复苏不足、宏观经济复苏不及预期。
