【重磅利好】政策助力，市场预期再攀高峰！
投资要点：
行情回顾：2024年10月8日-2024年10月11日，SW食品饮料行业指数整体下跌7.47%，板块跌幅位居申万一级行业第六位，跑输同期沪深300指数约4.21个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。其中软饮料板块上涨0.17%，板块涨幅最大；调味品、零食与乳品板块的跌幅位于3.00%-6.00%之间；预加工食品、烘焙食品、白酒、肉制品、其他酒类与啤酒板块的跌幅位于6.00%-9.00%之间；保健品板块跌幅最大，为9.71%。
行业周观点：政策提振，预期提升。近期国家出台的一系列积极政策带动了市场情绪的修复。目前，食品饮料行业处于预期先行、基本面磨底阶段。从估值来看，在国内政策宽松下，短期内不确定性下降，行业估值有所修复。白酒板块：国庆期间白酒动销表现相对平淡，内部延续分化。分价格带来看，高端白酒表现相对稳健；区域白酒在家宴、婚宴等消费场景以及部分消费结构下降的带动下，仍有增量增长空间；次高端白酒商务宴席恢复进度仍较慢，后续在房地产等政策宽松带动下，期待需求边际好转。短期关注政策刺激下经销商信心变化，中长期还需结合实际需求进行判断。标的方面，建议关注确定性强的高端白酒贵州茅台（600519）等；区域白酒可以关注动销和库存表现较好的古井贡酒（000596）等。大众品板块：在政策加码背景下，与餐饮供应链相关、存在边际改善预期、高性价比的板块可重点关注。啤酒板块关注餐饮场景复苏回暖、成本下行、高端化等边际改善机会。调味品板块可以重点关注餐饮消费力修复、成本等边际改善预期。乳品板块方面，近期农村农业部发布鼓励牛奶消费等措施，期待后续消费券等政策落地带动乳品需求增加。零食板块，持续关注零食量贩、线上渠道等带来的增量贡献标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、伊利股份（600887）、三只松鼠（300783）等。
风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险等。
