自动驾驶时代来临：汽车及零部件行业周月报揭秘历史新篇章
报告要点：
特斯拉“WE，ROBOT”发布会，自动驾驶与人型机器人参上
北京时间10月11日，特斯拉“WE，ROBOT”发布会在美国洛杉矶召开。发布会上，特斯拉两款无人（无驾驶舱、无方向盘及踏板设计）电车Robotaxi和Robovan首次实车亮相。预计Robotaxi将在2027年左右量产，而在2025年，将尝试把L4级别的FSD率先在得州、加州落地。在未来成本方面，马斯克预计Robotaxi的成本将达到3万美元以下，和目前Model3/ModelY在美国的入门版售价接近；预计「无人出租」Robotaxi在自动驾驶下，每英里出行成本降至现在的1/5，而「无人公交」Robovan的每英里成本最多低至目前的1/20，低于Uber成本。除自动驾驶之外，人型机器人Optimus是发布会另一亮点。马斯克透露特斯拉通用人形机器人Optimus的目标成本为2-3万美元，定位是「成为每个人家庭的伙伴」，可以执行照顾孩子、遛狗、做咖啡、超市购物等工作，而不止是在工厂执行特定任务。人工智能、自动驾驶与机器人的结合使得汽车的时代向新的篇章更进一步。由于发布会更倾向于跨越式创新理念与目标的展示，对技术细节的披露相对较少，以及对市场预期提振特斯拉业绩的大众化新车型缺乏回应，发布会后特斯拉股价下行。但我们认为，从长期视角来看，自动驾驶与人型机器人正在开拓全新的历史时代。
长期宏观视角下：自动驾驶与机器人带来的划时代变革
长期视角看，自动驾驶普及后由于其高频运行、可个性化定制、人类司机高成本（资金成本以及摩擦成本等）等问题的解决。租车较持有车的性价比显著提升，全球汽车保有量将出现显著下行。基于当前大量私人车辆每天运行时间不超过1/6的现实，汽车保有量和生产量有可能减少到当前的一半以下。而汽车作为多个国家的支柱产业，自动驾驶的出现将有可能带来产业的根本性切换。从当前产业视角看，有可能代替或弥补这一汽车产业退出支柱地位的产业正是“成为每个家庭伙伴”——人型机器人。而从经济增长理论角度，在当前全球人口老龄化，劳动力要素成为经济增长瓶颈的背景下，人型机器人以及其他形式的人工智能，将有望成作为人类“劳动力”在老年人口过多，年轻人口缺乏的背景下，担当“劳动力”要素，解决长期经济增长核心问题。在此长期逻辑之下，自动驾驶对整车制造的冲击，人工智能与人型机器人对车的跨品类替代，非人“劳动力”对经济增长的要素级意义等都将成为未来发展新课题。投资建议：
我们维持自动驾驶是汽车第三曲线，人工智能与人型机器人是汽车产业必须关注的新方向的观点，关注车与人工智能和机器人的融合。同时建议高度关注由于经济增长要素级作用所引发的人工智能与机器人产业的支持，及相关产业的快速发展。自动驾驶的发展与此同步推进。风险提示：
科技进步不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，科技伦理风险等。
