"北斗导航产业海外市场火爆增长，高精度需求助推通信行业新高峰"
核心观点
我国卫星导航产业发展平稳，海外市场增长显著。2023年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元人民币，较2022年增长7.09%。北斗国际影响力的持续提高也将带动北斗海外应用发展，目前国内很多企业大力拓展海外市场，相关营收增长显著，同比增速达到15%。
高精度产品及应用是未来发展主要方向。随着新兴行业应用的兴起，卫星导航定位市场对高精度型的需求提升，以汽车自动驾驶、户外机器人无人机等为代表的高精度应用正在大规模普及，不久将来，卫星导航将发展到以高精度定位为主的基本格局。
我国高精度导航市场发展迅速。2012年至2023年，在全国卫星导航系统产业蓬勃发展的大背景下，我国高精度卫星导航定位市场整体也保持了快速增长，产值从23.0亿元增长至2023年的214亿元。根据中研网的数据，预计到2028年，中国高精度导航市场规模能够达到1263.4亿元。
北斗下游应用市场空间广阔。1、形变监测方面，2025年前，我国建立3.5万处预警实验点预计需投入28亿元。按照自然资源部印发的《全国地质灾害防治“十四五”规划》中的数据，截止到2020年底，全国登记在册地质灾害隐患点共有328654处，如果都建立地质灾害预警试验点，则未来市场规模可以达到262.96亿元。2、精准农业方面，根据《农机自动驾驶系统发展研究报告》中预计，2024-2025，我国农机自动驾驶系统销量可以达到16.43、19.06万台。以2022年单套价格1.91万元计算，2025年农机自动驾驶系统市场规模可以达到36.40亿元。3、自动驾驶方面，据中汽协预测，2025年，我国汽车市场总销量或将超过3000万辆。假设2025年按照L2+装备率达到60%，一般都需要安装高精度定位系统，当前单车高精度组合定位的成本大概是千元级，假设均价为1000元计算，则2025年车载高精度定位市场规模约为180亿元。
投资建议
北斗行业稳步增长，海外市场增长明显，随着北斗行业应用的不断深化，高精度应用渗透率的不断提升，未来高精度定位的相关产业链有望持续受益。我们建议重点关注华测导航、北斗星通、司南导航等。
风险提示
北斗行业应用发展不及预期风险，政策不及预期风险，国际市场开拓不及预期的风险，技术迭代风险。
